8.17尿素日评：边际修复估值、矛盾压制仍在

国内尿素价格指数：

       据肥多多数据测算8月17日尿素小颗粒价格指数为1766.82，较上一工作日上涨0.45，环比上涨0.03%，同比下跌0.56%。

尿素期货市场：

       今日尿素UR2609合约开盘价：1694，最高价：1705，最低价：1690，结算价：1697，收盘价：1692，收盘价对比上一个交易日结算价+15，环比+0.89%，09合约山东地区基差+12；09合约今日增仓-25557手，截止目前持仓111130手。

       今日尿素期货盘面呈高开震荡偏强态势。从基本面来看，现货市场阶段性改善有所显现，个别企业小幅上调报价，不过尿素整体仍处于高供应、弱需求的双重压制之下，供应端维持高位，企业库存持续累积并接近历史高位，需求端农业跟进有待考量，复合肥及三聚氰胺等工业需求同样表现疲弱。但经历前期持续回调后，尿素价格已运行至相对低位，处于偏低水平，这在一定程度上限制了盘面的下行空间。预期层面，海外招标、出口分流预期以及原料成本、行业稳价信号形成底部支撑，限制行情深度下行空间。当前尿素主力合约临近交割月，市场正处于移仓换月阶段，盘面跟随现货市场走势为主。整体来看，近期尿素期货的反弹更多属于连续下跌至前底后的技术性修复，叠加现货市场需求小幅改善形成共振，暂时并非基本面驱动的趋势性反转，当前市场仍处于低位震荡格局之中，短期走势或延续僵持态势，后续需重点关注供应端减量程度、出口走货节奏以及宏观政策面变化等因素对盘面的指引。

现货市场分析：

       今日国内尿素现货市场僵持运行。周末期间多数企业新单成交一般，多数企业维持当前报价，仅有个别企业在待发支撑下小幅上调报价，当前市场观望情绪较浓，下游跟进乏力，仅维持按需采购，对高价货源接受度有限。基本面供需矛盾尚未缓解：供应端，行业开工率维持高位，货源充裕，库存压力持续；需求端，农业追肥区域表现分化，尚未形成集中采购支撑，工业领域仅维持刚需采购，复合肥开工率低位运行，采购力度一般，下游接货谨慎，整体成交有限。总体来看，下游需求难有明显好转，但主流地区部分企业将在下旬进入检修期，出口走货仍在持续，加之部分企业已开始执行或计划减量，在这些因素的共同作用下行情是否已处于底部区域仍有待观察，预计短期市场将维持僵持窄幅运行，后续需重点关注供应端减量实际落地情况以及政策面、消息面的变化。

       综合来看，当前国内尿素现货市场整体维持偏弱震荡运行。供应端行业开工率维持高位，市场货源充裕，整体供给压力仍存，企业库存压力持续累积。需求方面，农业追肥区域表现分化，暂未形成集中采购支撑；工业领域仅维持刚需跟进，下游接货态度谨慎，整体成交有限。库存方面，整体库存压力尚未得到实质性缓解，对上游报价心态压制仍存。近期政策端稳价信号释放，对市场底部托举态度明确，但基本面尚无法给出进一步向上驱动。后市需重点关注出口兑现程度以及秋季备肥启动节奏带来的影响。

       具体来看，东北地区价格稳定至1790-1820元/吨。华东地区价格稳定至1680-1740元/吨。华中地区价格稳定至1690-1900元/吨。华北地区价格稳定至1570-1800元/吨。华南地区价格下跌至1790-1840元/吨。西北地区价格稳定在1860-1910元/吨。西南地区价格稳定在1680-2000元/吨。

市场资讯动态：

       8月17日：广东广州市场尿素接货参考价格1830-1840元/吨，较上一个工作日价格下调。

       8月17日：广西南宁市场尿素接货参考价格1790-1800元/吨，较上一个工作日价格下调。

       8月17日：河北石家庄市场尿素接货参考价格1720-1740元/吨，较上一工作日基本持平。

       8月17日：河北文安市场尿素接货参考价格1700-1730元/吨，较上一工作日基本持平。

       8月17日：今日商丘市场中小颗粒主流参考1690-1710元/吨，大颗粒参考1820-1830元/吨左右。

       8月17日：今日中小颗粒荆门市场主流参考1710-1730元/吨，站台自提暂时参考1670-1700元/吨附近，大颗粒站台自提主流1800-1810元/吨。

       8月17日：辽宁铁岭市场出库/汽提价格参考1780-1800元/吨，较上一工作日价格持平。

       8月17日：山东菏泽市场尿素接货参考价格1680-1690元/吨附近，较上一工作日基本持平。

       8月17日：山东临沂市场尿素接货参考价格1690-1700元/吨，较上一工作日上调10元/吨。

       8月17日：咸阳市场主流价格参考1800-1820元/吨，较上一个工作日持平。