尿素周刊：供应收缩叠加出口预期提振尿素市场反弹上行（20260821）
2026年08月24日
FDD-global.com
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指南
亮点速览
由于国内需求疲软，尽管如此，尿素市场在出口活动增加和因工厂检修导致的供应受限的推动下出现反弹。印度招标后的出口订单推动了港口库存的积累，并缓解了工厂库存压力。行业开工率保持在每日20万吨以上的稳定水平，生产商库存略有下降。从区域来看，尿素价格呈现出涨跌互现的走势，而港口库存激增，反映出出口活动的增长。国内尿素需求依然低迷，农业补库存有限，工业消费也较为温和。尽管短期市场情绪乐观，但市场预计将保持波动，受出口量、秋季肥料采购和供应变化的影响。
1、尿素市场概览
1.1 肥多多价格指数
本周国内尿素市场止跌反弹后震荡偏强，本轮行情由出口集港提速叠加装置检修带来的供给收缩共同驱动，期现形成联动共振，但内需偏弱与库存压力对价格上行形成约束。出口方面，印标落地后企业集中推进集港，外销订单分流国内货源，有效缓解工厂产销压力；供应端主产区多套装置开展检修或临时故障停车，供给阶段性收紧支撑厂家挺价，带动期货盘面震荡走强。但内需偏弱的基本面约束上行空间。供应方面，本周企业开工率变动不大，全国日产量仍维持在20万吨以上的高位水平；本周期企业库存结束连累，但幅度有限，尚未形成趋势性降库；港口库存则超预期上涨，集港明显提速，上游正提前备货以应对9月船期发运。需求端，当前农业用肥已进入传统空档期，田间追肥基本收尾，仅局部经济作物存在零星补货；下游复合肥、三聚氰胺等工业企业维持偏低开工，采购仅维持刚需补单，无集中大批量补库动作，板材、脱硝等下游仅提供基础稳定需求，难以形成有效增量支撑。综合来看，短期市场情绪虽有所改善，但本轮反弹仍以预期修复为主导，基本面尚未出现根本性反转，预计市场维持震荡运行。后市需重点关注出口放量节奏、秋肥备货启动及日产变化。
据肥多多数据测算：截止本周五，国内尿素小颗粒价格指数均价为1771.82，较上周-12.82，环比-0.72%。
上半周，尿素市场偏强运行。下游需求虽整体表现一般，但供应端阶段性收缩及出口发运顺畅对市场形成明显支撑。与此同时，出口预期向好叠加秋季用肥需求逐步释放，亦为盘面提供底部支撑，期货市场震荡偏强。现货市场方面，部分厂家挺价意愿较强，市场交投氛围略有改善，期现联动性有所增强。
下半周，尿素市场坚挺运行。现货市场，检修预期及出口预期为市场提供托底，部分低端价格企业新单成交较好，企业挺价意愿较强，小幅上调出厂价格。期货市场，整体跟随现货同步走强，市场交投氛围活跃，期现联动特征显著。
1.2 交割区域报价
具体来看，东北地区价格稳定至1780-1800元/吨。华东地区价格上涨至1720-1740元/吨。华中地区中小颗粒价格上涨至1730-1900元/吨，大颗粒价格上涨在1800-1850元/吨。华北地区价格上涨至1580-1800元/吨。华南地区价格下跌至1800-1840元/吨。西北地区价格稳定至1860-1910元/吨。西南地区价格下跌在1680-2000元/吨。
2、产业链动态
2.1 日产情况
产量：本周，国内尿素产量约为144.69万吨，较上周+0.77万吨，环比+0.54%，同比+7.29%；日产量为20.67万吨。周内行业日产高于20万吨，供应水平持续高位波动，市场供给端宽裕态势依旧。周均日产20.67万吨，较上周+0.11万吨。周期内环比产量明显增加的省份在陕西、新疆，环比产量明显减少的省份在湖北、江西。
开工率：国内尿素行业开工率约为86.63%，环比+0.46%，同比+2.64%；国内尿素行业周内开工率上涨，高于去年同期水平。周期内环比开工上涨的省份在陕西、新疆、江苏，环比开工下降的省份在江西、吉林、湖北等。
分型号来看，大颗粒尿素产量约为30.80万吨，较上周增加1.04万吨，环比上涨3.49%；较去年同期增加6.56万吨，同比上涨27.06%；大颗粒开工率约为88.91%，较上周+2.67%，较去年同期+16.03%。中小颗粒尿素产量约为113.89万吨，较上周-0.27万吨，环比-0.24%；较去年同期+2.02万吨，同比+1.81%；中小颗粒开工率约86.03%，较上周+0.12%，较去年同期-0.83%。
分工艺来看，煤制尿素产量约为116.91万吨，较上周-0.22万吨，较去年同期+9.71万吨；开工率约为88.98%，较上周-0.17%，较去年同期+3.47%。气制尿素产量约为27.78万吨，较上周+0.99万吨，较去年同期-1.13万吨；开工率约为77.95%，较上周+2.78%，较去年同期+2.18%。
2.2 市场库存
企业：本周，企业库存量约为167.83万吨，较上周减少1.03万吨，环比减少0.61%；较去年同期增加79.07万吨，同比上涨89.08%。本周期国内尿素生产企业库存开始呈现去库趋势，整体去库幅度不大。主因当前出口面呈现积极信号，印标等消息加持之下，多数企业集中往港口发运，一定程度缓和了内销矛盾，另一方面，近期检修企业较多，从供应端减少了库存的积累，两种方向叠加，企业库存开始出现小幅下降走势。企业库存增加的省份：河南、黑龙江、宁夏、青海、山东、山西、四川、新疆。企业库存减少的省份：安徽、海南、河北、湖北、江苏、江西、内蒙古、陕西、重庆。
港口：港口库存共96.27万吨，较上周+24.84万吨，环比+34.78%；较去年同期+41.97万吨，同比+77.29%。本周期内行业集港继续呈向好趋势推进。尿素企业积极推进集港节奏，多数港存延续增加态势。其中主要变动为：青岛港、日照港、镇江港、黄骅港大颗粒货源以及龙口港、天津港、镇江港、黄骅港、烟台港小颗粒货源集港。个别港口零星离港。其余港口未出现明显异动。
大颗粒：本周，国内大颗粒尿素港口库存为43.88万吨，较上周+7.79万吨，环比+21.58%；较去年同期+14.58万吨，大颗粒尿素港口量周内大幅增加，高于去年同期水平。
小颗粒：本周，国内小颗粒尿素港口库存为52.39万吨，较上周+17.05万吨，环比+48.25%；较去年同期+35.29万吨，小颗粒尿素港口库存量周内大幅增加，高于去年同期水平。
2.3 复合肥行业
本周国内复合肥整体维持弱稳运行格局，市场整体交投偏清淡，上下游博弈氛围较重。
截止本周五，国内45%S价格指数为3396.67；45%CL价格指数为2889.09。
成本端，跌势有所放缓，尿素随着部分装置检修及出口拉动，价格出现小幅反弹；合成氨因部分装置检修，价格震荡偏强运行；硫酸价格偏弱整理，但降幅有所收窄；此外，磷铵、钾肥以及氯化铵等产品价格波动有限，复合肥综合成本变化缩小。供应方面，本周复合肥市场开工率为30.81%，较上周环比上涨0.84%，周内行业开工率小幅上涨。工厂多根据订单情况灵活调整开工，整体负荷保持相对低位，以执行前期待发订单为主，新单放量有限，主流大厂控产稳价意愿较强，货源投放节奏随下游备货进度调整，市场整体货源供给压力可控。需求方面，需求端尚未进入秋肥集中备货周期，基层备肥节奏延后，经销商普遍保持低库存操作，随采随销为主，大规模提前备货意愿不足，仅局部经济作物存在零星补货，整体刚需释放偏弱，农户用肥观望心态明显，对价格接受度偏弱，制约市场走货节奏。综合来看，复合肥大幅涨跌空间均有限，行情走向主要取决于原料后续波动以及秋肥备货启动节奏，后续重点关注下游集中补货释放情况、原料成本变化及行业政策、外部地缘事件带来的间接影响，市场仍将以刚需跟进为主，行情震荡整理概率偏大。
2.4 三聚氰胺行业
本周国内三聚氰胺整体呈高位回落、震荡走弱运行格局，供需矛盾持续凸显，市场交投氛围持续清淡，整体以刚需零星成交为主，批量大单稀缺。成本端方面，上游尿素随着部分装置检修及出口拉动，价格出现小幅反弹，但支撑力度有限。供应方面，本周三聚氰胺市场开工率为53.95%，较上周下跌3.19%，前期计划检修企业如期停车，行业产能利用率回落至年内中低位置，但后续复产装置较为集中，市场现货资源仍相对充裕。大厂出货压力尚存，部分库存偏高的企业让利走货意愿较强，市场货源投放节奏随下游接单情况调整。需求方面，需求端整体延续低迷，下游板材、饰面、涂料等制品行业开工不高，终端制品订单跟进乏力，下游加工厂多保持低库存运营，按需少量采购为主，大批量备货积极性不足，出口订单增量有限，难以有效消化国内货源，对行情拉动作用偏弱新浪财经。综合来看，市场整体心态偏谨慎，买盘观望情绪浓厚，对后市预期分歧较大。短期来看，三聚氰胺缺乏明显利好驱动，大幅反弹空间有限，行情走势仍将依托原料成本波动、下游刚需恢复情况以及出口订单变化运行，同时外部地缘事件带来的原料端间接影响也需持续关注，市场大概率维持弱势整理格局。
2.5 国际市场报价
中国散装小颗粒离岸价360.01-385.01美元/吨，低端下调5美元/吨；黑海小颗粒港口离岸价320.01-360.01美元/吨，下调20-40美元/吨；波罗的海小颗粒港口离岸价315.01-355.01美元/吨，下调20-40美元/吨；中东小颗粒港口离岸375.01-405.01美元/吨，上调5-25美元/吨；巴西小颗粒CFR价格390.01-400.01美元/吨，高端下调20美元/吨；印度到岸价390.01-394.01美元/吨，较上周持平。
伊朗大颗粒港口离岸价325.01-345.01美元/吨，下调15-20美元/吨；埃及（欧洲）大颗粒港口离岸价430.01-475.01美元/吨，上调10-15美元/吨。巴西大颗粒CFR价格410.01-440.01美元/吨，上调10美元/吨；东南亚大颗粒港口CFR价格395.01-435.01美元/吨，低端下调20美元/吨，中国大颗粒港口离岸385.01-405.01美元/吨，上调5美元/吨。
3、后市展望
供应：供应端行业装置开工灵活调整，部分装置存在检修计划，整体供应量存在阶段性波动，大厂根据市场出货节奏调控货源外放，整体供给压力仍存，集中检修阶段会带来阶段性供给收缩预期。未来三周，计划检修企业预计8家，复产企业预计有5-6家。供应趋势，日产暂时下降趋势，根据检修企业停车和复产时间，预计9月上中旬逐步提升，供应暂时收紧。
库存：前期受内需疲软影响，企业库存呈现季节性累积，但随着出口集港量大幅攀升，货源向港口转移加速，工厂库存有望进一步消化；流通端贸易商维持轻库存操作，观望心态主导，主动囤货意愿偏弱。
需求：后续9月工业刚需确有提升预期，复合肥及板材企业将提供稳定的底部支撑；但农业需求已进入传统淡季，终端消纳能力十分有限，单靠内需难以扭转市场信心。出口方面，随着出口集港量大幅攀升，国内卖方话语权将逐步增强，市场情绪有望从谨慎转向积极，进而推动价格重心实现上移。
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