磷肥供应下降导致价格上涨；自供磷矿企业具有显著的成本优势。
2023年10月07日
feidoodoo
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指南
亮点速览
磷肥供需格局正经历深刻调整：供应端受环保“去磷”整治、产能严控及落后产能淘汰影响持续收缩，2022年单/双磷酸铵产能虽达1945/2112万吨，但产量较2018年分别下降12.46%、微增1.76%，出口量更因法定检验趋严而同比骤降超42%；需求端则因关乎粮食安全而刚性强劲。双重作用下，磷肥价格长期承压上行。2023年前8月出口显著回暖（单/双磷酸铵出口分别增15.2%、51.0%），叠加企业自愿减产，短期缓解国内过剩压力。值得注意的是，磷矿石为最大成本项，拥有自供矿源的企业具备显著成本优势。政策层面，国家多部门协同强化保供稳价，明确将肥料进出口纳入严格监管，以保障中长期农资安全与市场稳定。
介绍：磷肥需求与粮食安全密切相关，且相对刚性。随着供应的持续减少，磷肥价格预计将保持在相对高位。
要点：
- 磷肥的供应持续减少，新生产能力有限，导致价格水平较高。
- 中国的磷肥供应过剩。生产过程导致了石膏等环境问题。针对磷酸铵的国内政策日益严格。过时的产能受到限制并逐步淘汰，导致供应持续减少。2022年，中国的单磷酸铵和双磷酸铵的产能分别为1945万吨和2112万吨，产量分别为928万吨和1298万吨，较2018年变化为-12.46%和+1.76%。自2016年实施“去磷”整治以来，环保和能源消费政策更加严格，磷酸铵受到限制，国家已发布文件严格控制新增磷酸铵产能，并加快淘汰低效产能。然而，磷肥的需求侧与粮食安全紧密相关，依然保持刚性。随着供应持续下降，磷肥价格预计将维持高位。
- 从2023年1月到8月，磷肥出口有所恢复，预计将缓解国内供应压力。
- 在2021年9月，包括国家发展和改革委员会在内的13个部门发布通知，确保在可预见的未来国内肥料的供应和价格稳定，包括对肥料进出口实施法定检查。在肥料出口改为法定检查后，检查时间被延长。2022年，中国单一磷酸铵和双氨磷酸铵的出口量分别下降了46.9%和42.8%。国内企业自愿减产以缓解供应压力。根据卓创资讯，从2023年1月至8月，中国单一磷酸铵的出口量同比增长15.2%，双氨磷酸铵的出口量增长51.0%。今年，磷肥出口出现反弹，有助于缓解国内供应压力。
- 磷矿石是磷肥原材料中最大的成本项目，自供磷矿石的企业具有显著的成本优势。
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