7.29国际外汇资讯
华泰宏观：7月美联储加息概率略高于一半
7月29日讯，华泰宏观研报称，美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任后，金融市场对这位新主席政策取向的定价从此前的鸽派降息，转为更偏鹰派的短期立场。但临近7月议息会议，市场对联储下一步政策的预期却极度分化。沃什废除前瞻指引后，市场定价更为困难，而沃什和市场博弈焦点势必从“听其言”转为“观其行”。综合分析历届联储主席换届经验、当前宏观环境、以及沃什赢得公信力的目标，我们将联储加息的预测时点提前——我们预计，7月加息概率略高于一半，高于市场目前预期的40%，而基准情形下，沃什9月前加息的概率接近100%。从新任主席和市场博弈的角度看，7月加息综合成本或更低。
管涛：沃什深层意图或仍倾向于降息
7月29日讯，中银证券全球首席经济学家管涛刊文表示，美联储内部对美国通胀走势和利率政策的分歧仍将延续，并清晰地划分为三大阵营：一是以威廉姆斯为代表的鸽派阵营。二是以沃勒为代表的中性阵营。三是以沃什为代表的鹰派阵营。7月15日，沃什在参议院银行委员会作证时，频繁表达对通胀的不满，重申美联储对高通胀“零容忍”，并将继续致力于推动通胀回落至目标水平。综合来看，不排除沃什当前正借美国经济和就业仍具韧性之机，展示其捍卫物价稳定使命及美联储独立性的鹰派立场，以尽快在市场和美联储内部树立威信，锚定市场通胀预期。但从其推动修订通胀框架，以及对AI通缩效应的长期研判来看，沃什深层意图或仍倾向于降息，甚至其在首秀时直言“更在意通胀小数点左边的数字”。从这个意义上讲，年内美联储大概率继续维持现状。反倒是今明两年，若在上述内外部冲击下，美国发生金融动荡、经济衰退或就业恶化，美联储仍有可能重启降息。当前市场对加息的定价可能已经过度。（上证报）
