Phosphate Fertilizer Weekly: Geopolitical Tensions Drive Sulfur Prices Sharply Higher; Phosphate Fertilizers Consolidate at Elevated Levels (20260612)

目录

1. 磷肥市场分析

2. 国内磷肥行业开工率
   2.1 国内磷酸一铵开工率
   2.2 国内磷酸二铵开工率

3. 国内磷肥周产量趋势
   3.1 国内磷酸一铵周产量趋势
   3.2 国内磷酸二铵周产量趋势

4. 国内磷肥港口库存趋势
   4.1 国内磷酸一铵港口库存趋势
   4.2 国内磷酸二铵港口库存趋势

5. 磷肥市场展望

6. 硫磺市场分析

7. 国内硫磺港口库存分析

8. 国内硫磺生产分析
   8.1 全国硫磺生产分析
   8.2 华东地区硫磺生产分析
   8.3 华东地区产能利用率
   8.4 固体硫磺到货量

1. 磷肥市场分析

磷酸一铵 (MAP)：

本周，中国国内磷酸一铵市场整体坚挺并有所上涨。从成本方面来看，原材料支持非常强劲。硫磺整体供应依旧紧张，港口库存保持低位，加上霍尔木兹海峡的运输受阻限制了国际硫磺流通，推动硫磺价格大幅上涨。硫酸价格始终在高位波动，而磷矿石价格保持坚挺。因此，成本方面继续为磷酸一铵提供强力支撑，生产商降价意愿有限。

从需求方面来看，目前市场处于春耕结束至秋季肥料备货之间的传统需求空档阶段，下游复合肥生产企业开工率较低，成品销售缓慢，库存消化周期延长。采购主要以零星刚性需求为主，集中大量采购意愿较弱，高价原材料向下游传导仍受限。厂家报价与实际成交价格出现小幅分歧，大部分现货交易按单议价。

总体来看，本周磷酸一铵价格因高昂的原材料成本支撑而维持高位。然而，需求尚未明显恢复，市场难以形成持续的上行动力。在短期内，该市场可能继续在高位窄幅波动。未来市场走向需密切关注下游秋季肥料备货节奏及上游原材料价格变化。

根据FDD数据计算，本周55%粉状磷酸一铵的平均价格指数为4,327.50，较上周上涨33.50，环比上涨0.78%。55%颗粒磷酸一铵的平均价格指数为4,400.00，较上周上涨120.00，环比上涨2.80%。58%粉状磷酸一铵的平均价格指数为4,643.33，较上周上涨50.00，环比上涨1.09%。

磷酸二铵 (DAP)：

本周，中国国内磷酸二铵市场继续维持高位盘整，市场整体观望情绪浓厚。从成本方面来看，支撑继续增强。上游硫磺供应趋紧，进口补充受国际航运滞阻影响，加剧硫磺价格显著上涨。硫酸等支撑性原材料也随之上涨，而磷矿石价格依然坚挺在高位。成本端并未出现实质性缓解，生产商降价意愿较低。

从需求端来看，基层肥料应用尚未进入集中采购阶段。复合肥企业因成品销售缓慢而压力较大，仅根据刚需进行零星补货。集中备货意愿较低，采购态度较为谨慎。下游追随力度不足在一定程度上限制了进一步的价格上涨空间。

总体来看，磷酸二铵市场预计在短期内将维持高位盘整态势。成本支撑与淡季需求形成僵持局面。没有显著利好驱动，价格难以大幅上涨，同时下跌空间也有限。需重点关注硫磺价格走势、复合肥企业开工率恢复情况及秋季肥料备货启动时间。

根据FDD数据计算，本周64%颗粒磷酸二铵平均价格指数为4,405.00，与上周持平。60%褐色磷酸二铵平均价格指数为4,350.00，与上周持平。57%磷酸二铵平均价格指数为4,300.00，较上周上涨20.00，环比上涨0.47%。

2. 国内磷肥行业开工率

2.1 国内磷酸一铵开工率

根据FDD数据，国内磷酸一铵行业本周开工率约为44.48%，较上周下降0.05个百分点，较去年同比下降11.09个百分点。本周磷酸一铵开工率略有下降，仍低于去年同期水平。

2.2 国内磷酸二铵开工率

根据FDD数据，国内磷酸二铵行业本周开工率约为33.89%，较上周下降2.58个百分点，较去年同比下降8.86个百分点。本周磷酸二铵开工率有所下降，仍低于去年同期水平。

3. 国内磷肥周产量趋势

3.1 国内磷酸一铵周产量趋势

根据FDD数据，本周国内磷酸一铵（MAP）产量约为177,400吨，环比增长0.11%，同比下降15.56%。本周MAP产量略有增加，但仍低于去年同期水平。

3.2 国内磷酸二铵（DAP）周产量变化趋势

根据FDD数据，本周国内磷酸二铵（DAP）产量约为164,700吨，环比下降0.60%，同比下降21.12%。本周DAP产量有所减少，仍低于去年同期水平。

4. 国内磷肥港口库存趋势

4.1 国内磷酸一铵港口库存趋势

根据FDD数据，本周国内主要港口磷酸一铵库存约为0吨，环比持平。

4.2 国内磷酸二铵港口库存趋势

根据FDD数据，本周国内主要港口磷酸二铵库存约为29,500吨，环比持平。

5. 磷肥市场前景展望

磷酸一铵:

展望未来，短期内磷酸一铵市场预期将继续在高位波动。在成本方面，磷矿石供应依然紧张，价格持续保持高位，为MAP提供了强有力的成本支撑。受国际地缘政治发展和资源紧张预期影响，硫磺价格仍有上涨空间，进一步提高了生产成本。

在需求方面，下游复合肥生产企业正处于夏秋过渡期。高磷肥的生产需求逐步启动，MAP采购的刚性需求有望渐次释放。但由于成品库存和原材料价格高企带来的压力，复合肥生产企业可能会继续采取按需补货的小批量跟进采购方式，大规模集中采购的可能性较低。

总体而言，强劲的成本支撑和适度的需求释放预计将保持MAP价格在高位运行。然而，下游对高价格的接受度有限，这也将限制价格的上涨潜力。市场或将维持高位僵持状态。

磷酸二铵:

展望未来，磷酸二铵市场预计将继续以观望情绪为主进行盘整。在原材料方面，受国际地缘政治发展和港口资源紧张影响，硫磺价格短期内难以大幅下行。磷矿石供应同样维持紧平衡状态，生产成本高企，将持续为DAP价格提供强劲的底部支撑。

在需求方面，目前市场处于传统的淡季，尚未完全进入秋季肥备货期。下游采购情绪保持谨慎，近期新增订单量预计难有显著增长。但随着秋季高磷肥生产周期逐步临近，一些复合肥生产企业开始更加关注原材料储备，这表明需求可能会边际改善。

总体而言，在成本和供应的支撑下，短期内DAP价格下行空间有限，预计市场将保持高位僵持。如果秋季肥备货需求逐步启动且原材料价格持续坚挺，市场可能会出现阶段性的小幅上行趋势。未来需关注原材料供应的变化、秋季肥需求恢复的节奏以及下游对高价的接受程度。

6. 硫磺市场分析

本周，中国国内硫磺现货市场延续强劲的上行态势，整体涨幅显著。供需关系持续紧张。在供应保障政策实施后，资源紧张状况仍未缓解。同时，国际地缘政治环境的不确定性再次推高了各地区硫磺价格。

分地区来看，东北地区固、液态硫磺价格大幅攀升。市场涨价情绪持续增强，外地企业跨区域参与竞拍进一步刺激了下游采购热情。区域现货价格快速上涨，加剧了下游采购商的补货压力。

在西北地区，市场价格同样显著上涨。工业和贸易竞拍活动较为活跃。贸易商和下游采购主要根据刚性需求跟进，但临近周末追高情绪有所降温。常规区域产量保持稳定，但部分装置检修，现货资源相对有限。预计将有额外的检修计划，供应萎缩预期继续对市场形成支撑。

在华东地区，价格上行趋势持续。肥料供应保障政策的全面实施促进了下游稳定的需求释放，同时区域供应紧张局面加剧。此外，中东地区的紧张局势限制了货物流通，进一步推高了市场价格。

山东液态硫磺市场表现为宽幅震荡，先跌后涨。周初，受高位压力影响，价格走弱，下游抵触情绪上升，工厂检修减产导致成交偏弱。一些资源持有者为加快库存去化而下调了拍卖起价。但随着价格跌至短期低点，低价刚需集中入市。国际地缘政治的不确定性再度增强了市场看涨情绪，推动市场价格触底反弹。

总体来看，国内港口可交易硫资源持续减少，接近历史最低水平。加上中东地区硫出口发货疲软以及全球资源持续收缩，持货者维持强烈的看涨情绪。在供应趋紧的预期下，市场价格继续被推高。

市场展望：预计未来一周国内硫现货价格将在高位波动。中东地缘政治局势仍然不确定，而可交易港口资源趋紧的预期可能难以缓解。持货者预计会继续保持强烈的惜售意愿，等待进一步的价格上涨。

根据FDD数据计算，6月12日镇江港颗粒硫报价为11,450.00元，较前一工作日下跌2.55%；大丰港颗粒硫报价为11,430.00元，较前一工作日下跌2.56%；镇江港粉末/块状硫报价为11,400.00元，较前一工作日下跌2.56%；大丰港粉末/块状硫报价为11,380.00元，较前一工作日下跌2.57%。华东地区固体硫价格为9,300.00元，与前一工作日持平。华东地区液体硫价格为9,170.00元，与前一工作日持平。

7. 国内硫港库存分析

根据FDD数据，本周国内主要港口硫库存约为82.29万吨，较上周减少9.55万吨，环比下降10.39%。

8. 国内硫产量分析

8.1 全国硫产量分析

本周，中国硫样本产量为18.36万吨，产能利用率为43.21%，较上周下降7.89个百分点。

8.2 华东地区硫产量分析

本周，华东地区样本周硫产量为2.83万吨，较上周减少1.22万吨。产能利用率为29.4%，较上周下降12.73个百分点。华东地区占全国周总产量的15%。

8.3 华东地区产能利用率

根据FDD数据，本周国内华东地区硫的开工率约为29.4%。

8.4 固体硫到港情况

根据FDD数据，6月全国主要港口固体硫到港量当前预计约为10.28万吨。