磷肥周刊：硫磺高位僵持，磷肥市场偏弱整理（20261010）

01磷肥市场分析

 1.1磷肥市场价格分析

     磷酸一铵：

       本周国内磷酸一铵市场整体偏弱整理运行，场内交投氛围清淡，多空博弈延续，现货新单成交有限，实单商谈空间有所放开。成本方面，上游磷矿石、硫磺、硫酸行情震荡波动，对一铵的支撑力度边际减弱。需求方面，秋肥用肥逐步收尾，复合肥企业成品走货不畅，开工维持偏低水平，原料采购保持刚需跟进，以随用随采为主，暂无大规模集中补库动作，基层冬储尚未全面启动，市场观望心态较重。整体来看，成本尚有一定托底，但下游需求疲软压制行情向上空间，短期磷酸一铵或以弱势震荡为主。后续重点跟踪原料价格走势、下游复合肥开工、以及冬储备货的推进节奏。

       据肥多多数据测算：本周，55%粉状价格指数均价为3803.33，较上周-76.25，环比下跌1.97%；55%颗粒价格指数均价为4283.33，较上周-0.00，环比下跌0.00%；58%粉状价格指数均价为4350.00，较上周-0.00，环比下跌0.00%。

     磷酸二铵：

       本周国内磷酸二铵市场维持偏弱僵持格局，场内交投节奏平缓，市场多空博弈延续，挂牌报价相对坚挺，但实单商谈空间有所放大，新单跟进力度不足。需求方面，国内秋播用肥逐步进入收尾阶段，基层农户采购趋于减少；下游复合肥企业成品走货不畅，原料采购保持刚需，以随采随用为主，批量采购有限，冬储市场尚未实质性启动，业者观望心态较重。成本方面，上游磷矿、硫磺、硫酸行情震荡运行，对二铵的成本支撑力度边际减弱。综合来看，成本端尚有一定底部支撑，但终端需求疲软压制价格上行空间，场内观望氛围浓厚，短期磷酸二铵行情或以弱势震荡为主。后续重点跟踪上游原料走势、基层秋肥收尾进度、海外招标订单落地以及冬储备货推进情况。

       据肥多多数据测算：本周，64%颗粒价格指数均价为4608.33，较上周-146.67，较上周环比下跌3.08%；60%褐色价格指数均价为4366.67，较上周-233.33，环比下跌5.07%；57%含量二铵价格指数均价为4137.50，较上周-137.00，环比下跌3.21%。

 1.2磷酸一铵产品价格对比

     磷酸一铵市场价格（元/吨）

 1.3磷酸二铵产品价格对比

       磷酸二铵市场价格（元/吨）

02本周国内磷肥装置动态

     国内磷肥企业本周检修一览表

03国内磷肥行业开工情况

 3.1国内磷酸一铵行业开工情况

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸一铵行业开工率约45.94%，较上周下跌0.45%，同比下跌15.69%；磷酸一铵行业开工率周内下跌，低于去年同期水平。

 3.2国内磷酸二铵行业开工情况

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸二铵行业开工率约41.85%，较上周下跌0.55%，同比下跌17.01%；磷酸二铵行业开工率周内下跌，低于去年同期水平。

04国内磷肥周产量走势

 4.1国内磷酸一铵周产量走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸一铵产量约18.47万吨，较上周下跌0.97%，同比下跌16.61%；国内磷酸一铵周产量周内减少，低于去年同期水平。

 4.2国内磷酸二铵周产量走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸二铵产量约20.34万吨，较上周下跌1.31%，同比下跌29.52%；国内磷酸二铵周产量周内减少，低于去年同期水平。

05国内磷肥港口库存走势

 5.1国内磷酸一铵港口库存走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸一铵市场主要港口库存约0万吨，较上周持平。

 5.2国内磷酸二铵港口库存走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸二铵市场主要港口库存约2.95万吨，较上周持平。

06磷肥市场后市预测

       磷酸一铵：展望后市，磷酸一铵后市预计延续弱势震荡格局，行情缺乏趋势性上行驱动。供应层面，行业装置具备弹性复产空间，若订单支撑不足，部分企业或将灵活调减开工，整体货源供给仍相对充足。需求端，国内秋肥需求基本收官，复合肥企业成品走货承压，原料采购延续刚需随采模式，大规模集中备货有待冬储落地，冬储政策及基层接受度将成为需求端核心变量。成本端，上游磷矿、硫磺、硫酸行情震荡，对成品支撑力度偏弱。整体来看，需求面仍是行情主导因素，短期难有明显提振。后续重点跟踪原料单质肥价格走势、下游复合肥开工、出口订单兑现以及冬储市场的启动节奏。

       磷酸二铵：展望后市，磷酸二铵后市预计高位震荡整理，成本刚性托底与需求释放缓慢相互博弈，价格深跌空间有限，上行驱动亦不足。成本端，磷矿石高位坚挺形成刚性支撑，硫磺价格虽较高点回落但仍处相对高位，企业生产成本高企，不过边际支撑较前期有所松动，对价格的向上推动力减弱。需求端，秋肥基层走货较前期好转，货源下沉加快，但下游对高价接受度有限，实际放量不足，复合肥企业原料采购维持刚需小单，集中补库动力欠缺；出口恢复常态化申报，内外价差形成一定支撑，但配额管理下仍属有限恢复，对国内供需缓解温和。综合来看，磷酸二铵短期维持高位僵持，后续重点关注秋肥走货节奏、硫磺价格走势及出口配额执行情况。

07硫磺市场分析

 7.1硫磺市场价格分析

       本周国内硫磺市场偏弱震荡运行，多空博弈持续，现货交投气氛清淡，市场心态趋于谨慎。供应端，国内炼厂副产硫磺产出保持稳定，整体国内货源供给平稳；进口方面，国际硫磺价格重心下移，海外货源到港节奏存在波动，地缘及航运因素持续扰动全球硫磺流通，港口到货存在不确定性。库存方面，国内港口库存维持低位水平，具备一定底部支撑；但下游企业原料备货意愿不强，多随用随采，港口现货消化速度放缓，局部区域存小幅累库压力。需求端，下游磷复肥行业处于秋肥收尾阶段，磷肥企业开工偏弱，优先消耗自有原料库存，硫磺外采需求收缩；硫酸行业跟进力度有限，刚需采购为主，暂无集中补库动作。外盘方面，中东、土耳其硫磺招标陆续落地，国际市场价格下行，亚洲区域询盘跟进不足，外盘行情走弱传导至国内，压制国内现货报价。综合来看，港口低库存对行情仍有托底，但下游磷肥需求进入空档期，难以形成有力支撑，短期硫磺行情维持偏弱整理格局。后续重点跟踪国际硫磺合约价格、港口到货情况、下游磷复肥开工以及冬储原料备货节奏。

       据肥多多数据测算：10月10日，国内硫磺镇江港颗粒价格为7075.00元/吨，较上周下跌25元/吨；大丰港颗粒价格为7025.00元/吨，较上周下跌55元/吨；镇江港粉块价格为7055.00元/吨，较上周上涨5元/吨；大丰港粉块价格为7005.00元/吨，较上周下跌25元/吨；华东固体价格为7200.00，较上周持平；华东液体价格为7295.00，较上周下跌50元/吨。

 7.2硫磺产品价格对比

      硫磺各地区市场报价一览表（元/吨）

08国内硫磺港口库存分析

       据肥多多数据统计：本周，国内硫磺市场主要港口库存约109.12万吨，较上周增加12.78万吨，环比上涨13.27%。

09国内硫磺产量分析

 9.1全国硫磺产量分析

       本周，中国硫磺样本产量数据在21.28万吨，产能利用率50.08%，环比上周上涨0.39%。

 9.2华东地区硫磺产量分析

       本周，华东地区硫磺样本周产量数据在4.38万吨，环比上周+0.18万吨，产能利用率在45.55%，环比上周上涨1.89%。华东周产量数据占全国总产量的20%。

 9.3华东地区产能利用率

       据肥多多数据统计：本周，国内硫磺华东地区开工率约45.55%。

 9.4固体硫磺到港量

       据肥多多数据统计：截至本周，全国主要港口10月进口固体到货计划量暂为13.5万吨。