2022年上半年尿素期货市场波动剧烈
2022年08月03日
Agricultural Resources Herald
3606
指南
亮点速览
2022年上半年，国内尿素期货（UR2205、UR2209等合约）交易量显著萎缩，累计977万手，较2021年下半年下降超50%、较2021年同期减少逾53%，主因价格剧烈波动、保证金上调及手续费提高。价格方面，UR2206合约达年内高点3259元/吨，反映现货供应紧张与期货空头交割困难所致的大幅升水；UR2301合约低至2172元/吨，则源于突发利空、远月悲观预期及月间套利导致的价格扭曲。整体上，尿素期货走势与现货方向一致，但波动更剧烈、反应更灵敏，而现货价格变动相对平缓且略有滞后。
从2022年1月到7月，国内尿素期货经历了两个主要期货合约，UR2205合约和UR2209合约。在2022年上半年，尿素期货的交易量为977万手，比2021年下半年的2010万手下降了1033万手，比2021年上半年的2112万手下降了1135万手。这两组数据的对比大幅下降，这与尿素期货价格的急剧上涨、保证金比例和手续费有很大关系。
当前的趋势基本相同：在2022年上半年，尿素期货价格的最高点出现在UR2206合约，价格为3259元（吨价，以下同）；最低点出现在UR2301合约，价格为2172元。最高价格反映了当时现货市场供应紧张，期货市场的空头无法组织交付供应，导致尿素期货价格对现货尿素出现大幅溢价；最低价格反映了由于当时意外的坏消息，远月合约的悲观预期，月间套利订单的存在使得近月价格极度扭曲，远月价格则更加偏离现实。总体而言，尿素期货的趋势与现货市场基本相同，但期货的波动较大，现货的波动相对较小，市场表现也稍显滞后。
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