6.25尿素日评：供需宽松格局未改，期现市场延续偏弱运行

国内尿素价格指数

       据肥多多数据测算，6月25日尿素小颗粒价格指数为1848.64，较上一工作日下跌5.91，环比下跌0.32%，同比上涨0.64%。

尿素期货市场

       今日尿素UR2609合约开盘价：1769，最高价：1774，最低价：1734，结算价：1756，收盘价：1736，收盘价对比上一个交易日结算价-40，环比-2.25%，09合约山东地区基差74；09合约今日增仓14803手，截止目前持仓287780手。

       今日尿素期货市场较大幅度下破月内新低，短期供需矛盾依然是压制盘面的主要因素。下游备货意愿低迷，观望情绪浓厚，上游报价持续走低，盘面缺乏需求端有效支撑随之下行。供应端，行业装置开工率维持九成附近，日产水平持续处于历史同期高位，货源供应整体充裕。需求端，农业领域处于集中追肥的空窗期，基层采购以观望为主，尚未形成集中放量；工业领域复合肥及板材企业开工负荷偏低，下游仅维持刚需补库，采购动力不足。库存方面，本周企业库存继续小幅累积，去库压力加大，对期货价格形成持续性压制。现货市场交投氛围僵持偏弱，新单成交乏力，个别企业小幅下调报价，整体仍未打破观望格局。综合来看，短期尿素期货缺乏实质性利好驱动，供需宽松格局暂难扭转，高开工、高库存的压制作用仍将延续。后续需重点关注夏季备肥的启动节奏及库存拐点的出现时机。

现货市场分析

       今日国内尿素现货市场延续偏弱运行。整体需求支撑力度不足，下游各环节采购普遍持谨慎观望心态，拿货节奏放缓，市场成交仅维持刚需补货水平。出口相关消息面暂无实质性利好指引，多空信息交织使得市场情绪反复摇摆，场内看涨信心不足，厂家让利走货现象增多。基本面宽松格局尚未出现实质性变化：供给方面，日产量仍处高位，本周企业库存继续累积，工厂去库压力依然显著。需求方面，市场刚需整体偏弱，农业端集中追肥窗口尚未开启，仅局部地区存在零星补货，农业跟进力度十分有限；复合肥企业则维持按需少量补库策略，原料采购以随采随用为主，未见大规模备货动作。综合来看，短期市场缺乏明显驱动因素，供需宽松的核心格局未改，高开工及持续累库仍对价格形成压制。若无新的利好因素介入，预计现货市场将维持宽幅偏弱震荡走势。后续需重点关注夏季备肥推进节奏以及出口政策的实际落地进展。

       综合来看，当前国内尿素现货市场整体呈区间震荡运行态势。供应端行业产能利用率居高不下，日产维持高位，叠加部分企业检修影响有限，整体供给压力偏大。需求方面，夏季用肥需求暂未规模性修复，仅局部存有零星追肥需求；下游复合肥、板材、三聚氰胺等工业品类开工偏弱，采购多以刚需为主，整体需求驱动有限。库存方面，市场需求转淡带动出货放缓，企业库存持续快速累积，库存压力尚在。政策层面，出口配额适度放开仅为淡季结构性调节，难以改变国内供应过剩格局。后市需重点关注出口发运节奏、夏季追肥释放情况以及煤炭成本端波动带来的影响。

       具体来看，东北地区价格稳定在1870-1920元/吨。华东地区价格下跌至1800-1850元/吨。华中地区价格下跌在1780-1920元/吨。华北地区价格下跌至1660-1910元/吨。华南地区价格下跌至1870-1930元/吨。西北地区价格稳定至1720-1740元/吨。西南地区价格稳定在1770-2100元/吨。

市场资讯动态

6月25日：广东广州市场尿素接货参考价格1890-1900元/吨，较上一个工作日价格下调。

6月25日：广西南宁市场尿素接货参考价格1870-1880元/吨，较上一个工作日价格持平。

6月25日：河北石家庄市场尿素接货参考价格1820元/吨，较上一工作日下调10元/吨。

6月25日：河北文安市场尿素接货参考价格1810-1820元/吨，较上一工作日下调20元/吨。

6月25日：省内工业出厂主流在1770-1790元/吨左右，今日商丘市场中小颗粒主流参考1810-1820元/吨，大颗粒参考1820-1830元/吨左右。

6月25日：今日中小颗粒荆门市场主流参考1780-1790元/吨，站台自提暂时参考1750-1760元/吨附近，大颗粒站台自提主流1860-1870元/吨。

6月25日：辽宁铁岭市场出库/汽提价格参考1880-1920元/吨，较上一工作日价格持平。

6月25日：山东菏泽市场尿素接货参考价格1800元/吨附近，较上一工作日下调10元/吨。

6月25日：山东临沂市场尿素接货参考价格1800-1820元/吨，较上一工作日下调10元/吨。

6月25日：咸阳市场主流价格参考1720-1740元/吨，较上一个工作日持平。