尿素期货现货价格同步上涨，随之引入相应的风险控制以降温肥料市场

除了国家监管机构直接提到的上述商品外，化肥的价格自今年年初以来也在上涨。化肥对粮食生产增长的贡献率超过40%。尿素作为农业中使用最广泛的高品质高效氮肥，是粮食安全的重要起点。受天然气供应短缺、生产环境限制、煤炭价格及国际氮肥市场价格上涨等因素的影响，国内尿素价格自去年冬季以来正式进入上涨通道。根据中国农业生产资料流通协会的统计，中国尿素价格指数（CNPI）从2020年11月2日的1765.82点上涨至2021年5月31日的2344.95点，增长32.8%。在期货方面，自今年3月5日起，尿素2107合约也走出单边上涨，价格从1803元/吨上涨至2497元/吨（6月3日收盘价），上涨幅度高达38.4%。

在这方面，《中国农业材料》的记者采访了几位资深行业专家和尿素期货分析师，重点了解尿素期货的当前运行情况，个别分析师也分析了市场前景。

供不应求，

尿素市场单边上涨

关于尿素期货现货市场明显的单边上涨，广通期货研究与咨询部经理王静认为，主要是由于以下四个因素导致的：

首先是整体商品市场今年非常好。

第二个非常重要的原因是去年的疫情导致全球对粮食安全的关注显著增加。对农产品的需求持续增长。对食品的扩张需求在全球范围内广泛存在，尿素的农业需求达到了相对较高的水平。强力支撑。
第三个是工业需求，特别是随着房地产市场的复苏，相关行业如三聚氰胺的工业尿素需求也开始恢复，形成了工业和农业需求都非常强劲的局面。

第四个原因是尿素本身是一种相对典型的低库存商品。一旦进入旺季，市场往往会随时被触发。因此，各种因素很容易形成对尿素需求的整体支撑。

除了强劲的需求外，冠通期货的尿素研究员阎森生还表示：“今年内蒙古的双控政策导致区域日常产量下降。三月之后，主要生产区域尿素装置的维护和临时停产增加，日常产量增加。超过16万吨；合成氨生产利润高，尿素企业向合成氨的转化增加，尿素的日常产量也减少。最终，尿素库存同比偏低。尤其是最近，尿素库存已达到历史低点。全国尿素企业的库存不足5万吨，日常产量不足一天。这也是导致今年尿素价格强劲的一个补充因素。”
郑商所及时实施控制措施

郑州商品交易所密切关注尿素的热单边上涨，并已采取相应的风险控制措施：

在5月14日，郑州商品交易所发布通知，调整部分期货合约的交易保证金标准、价格限制和交易费用标准。从2021年5月18日结算起，尿素期货合约的交易保证金标准将调整为7%，价格限制将调整为6%。

在5月28日，郑州商品交易所继续发布通知，调整尿素期货2107合约的交易保证金标准和交易费用标准。从2021年6月2日结算起，尿素期货2107合约的交易保证金标准将调整为10%；从2021年6月1日起，2107尿素期货合约的交易费用标准已调整为每手10元，日内平仓的交易费用标准已调整为每手10元。

对此，王晶解释说，在市场相对火热时，交易所采取一些相应的风险控制措施是非常正常的，采取此类措施的引入严格依据其期货交易的风险控制管理方法和期货结算细则风险管理方法进行调整。
"最近，尿素期货被大幅推高，整体宏观情绪也有所上升，主要是因为社会库存不多，一些交易区域在囤积货物，推动尿素价格上涨。尽管一些制造商正在修复，但东北地区的需求仍然不错，但上涨幅度依然有些过分，个别下游贸易商已经表现出抵触情绪。”另一家国内领先的期货公司尿素产品分析师分析认为，涨跌幅度的扩大一方面是为了遏制过度投机。同时，也可以增加双方之间的博弈空间，在一定程度上吓跑一些散户投资者；提高保证金可以限制资金流入的手数，从而减少期货市场的炒作。

严森生表示，交易所本周开始对尿素2107合约实施提高保证金和手续费的措施。实施后，投资者的交易成本增加，这可以冷却市场投机。交易量也出现了短暂下降。此外，严森生还提到，尽管尿素期货上涨幅度较大，但仍远逊于黑色品种。因此，交易所对尿素期货的监管是一项合理的措施，对期货市场影响不大。市场前景仍然围绕尿素基本面的发展，最近尿素期货折价于现货（期货价格低于现货价格），对尿素期货的投机情绪并不强烈。

风险逐渐放大，

期货与现货的结合凸显出

值得注意的是，尿素期货与现货之间始终保持着密切的关系。随着尿素行业对期货工具的理解加深，工业客户更愿意参与尿素期货，期货与现货的结合为行业带来了新的交易模式。在工业机构参与期货市场后，可以帮助他们管理风险，同时抑制期货市场的不合理波动。
一些尿素期货分析师表示，预计一些工厂将在六月增加生产能力，这可能是市场的一个隐患。当前价格越高，现货参与者面临的风险就越大。为了降低风险，强烈建议从业者使用期货进行对冲或使用点价交易进行销售。目前，市场上点价交易的比例仍然太小，主要原因是尿素尚未普及。在江苏和浙江的一些早期市场产品中，仍然有很多人接受点价交易。随着尿素期货市场的发展，尿素产品的稳定运行将在未来占据越来越多的尿素品种交易。

从近期市场情况来看，尿素期货的价格折让现货。上周，尿素2107合约一度折让至120元/吨。由于目前现货供应紧张，现货市场价格频繁调整，高价持续出现。尿素期货已经开始被动跟随上涨。在6月3日商品价格大幅上涨后，基差已经收敛。阎森生认为，总体而言，尿素行业强劲的基本面给尿素上涨提供了信心，尿素期货与现货市场同步上涨。

当前尿素价格处于历史高位，供需紧张推动了尿素价格的上涨，但尿素的下游对高价尿素更为敏感。严森生建议投资者关注后期尿素日生产变化及下游农业需求。同时，尿素价格上涨对复合肥企业的影响更大。投资者可以从这个角度观察下游对高价尿素的接受程度，并关注市场的实时基差。差异的大小，寻找交易的安全边际。作为一种重要的农产品，化肥影响粮食生产，市场前景需要关注政策风险并加强市场监管。
一些商品价格继续大幅上涨，一些品种价格创下历史新高，引起各界广泛关注。5月24日，国家发展和改革委员会宣布，国家发展和改革委员会、工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会、市场监督管理总局等五个部门召开会议，联合讨论铁矿石、钢铁、铜和铝。会议指出，本轮价格上涨是多种因素综合作用的结果，包括国际传导因素，也有许多方面反映出过度投机和炒作，扰乱了正常的生产和销售周期。价格上涨助长了这种火焰。