尿素周报：需求跟进滞后，市场交易集中于低端

市场概况：

Feidoodoo价格指数：

本周，尿素市场氛围一般，高价交易疲软。交易主要维持在低端，价格在窄幅范围内略有调整。

根据Feidoodoo价格指数数据：截至本周五，国内小颗粒尿素平均价格指数为2318.68，比上周下降9.63，环比下降0.41%。

周初，市场交易氛围降温，新订单完成较少。企业销售压力显现，报价略有放松。一些厂家为了确保订单，稍微下调了报价，但下游跟进有限。此时，尿素需求逐渐释放，工业需求虽然缓慢恢复，但导致尿素价格小幅向下调整。

周中，随着工厂报价的下调，订单接收情况有所改善，市场低端商品交易显著增加，增强了企业维持价格的心态。加之对供给减少的预期和下游复合肥厂的持续增产，这形成了积极因素，导致企业报价反弹并向上调整，控制了订单接收。

到周末，价格的持续上涨导致市场逐渐出现抵抗，下游采购谨慎跟进。交易氛围稍显一般，观察者多于交易者。工厂发出了之前预接的订单，并在新订单的支持下，报价大多保持稳定，一些厂家仍继续小幅降价以确保订单。

交货区域报价：

具体来说，东北地区的价格上涨至2310-2380元/吨。华北地区的价格下降至2120-2380元/吨。华东地区的价格下降至2220-2290元/吨。华南地区的价格下降至2370-2420元/吨。中部地区中小颗粒的价格下降至2210-2380元/吨，而大颗粒的价格下降至2280-2400元/吨。西北地区的价格下降至2260-2270元/吨。西南地区的价格保持在2300-2600元/吨的稳定状态。

期货仓单分布：

截至本周五，郑州商品交易所尿素期货的仓单为0张，较上周减少8014张，主要是由于2月底尿素仓单取消天数的影响。

产业链动态：

日生产量：

生产：本周国内尿素生产约为127.99万吨，比上周减少3.74万吨，环比下降2.84%，同比增长8.89%。日生产量为182800吨。本周，行业生产略微持续下降，但总体保持在高位。一些单位将在本月进入检修，市场供应可能会略微减少。

开工率：国内尿素行业的开工率约为84.44%，环比下降2.46%，同比增长4.12%。国内尿素行业的开工率略有下降，但仍高于去年同期。

观察不同类型，大颗粒尿素的产量约为241,500吨，比上周减少400吨，环比下降0.17%，比去年同期增加34,900吨，同比上涨16.89%。大颗粒的开工率约为83.97%，环比下降0.14%，同比增长6.13%。中小颗粒尿素的产量约为1,038,400吨，比上周减少37,000吨，环比下降3.44%，比去年同期增加69,600吨，同比上涨7.18%。中小颗粒的开工率约为84.55%，环比下降3.01%，同比增长3.68%。

观察不同工艺，煤基尿素的产量约为976,700吨，比上周减少33,300吨，比去年同期增加55,000吨。开工率约为85.36%，环比下降2.91%，同比增长0.94%。气基尿素的产量约为303,200吨，比上周减少4,100吨，比去年同期增加49,500吨。开工率约为81.59%，环比下降1.11%，同比增长13.32%。

市场库存：

企业：本周，企业库存约为748,800吨，比上周减少57,600吨，环比下降7.14%，比去年同期减少80,100吨，同比下降9.66%。
港口：港口库存总计195,500吨，比上周增加8,500吨，环比增加4.55%，比去年同期增加41,500吨，同比增加26.95%。
大颗粒：本周，国内大颗粒尿素港口库存为120,000吨，比上周增加了8,000吨，环比增长7.14%，比去年同期增加了72,000吨。本周大颗粒尿素港口库存继续略有上升，仍高于去年同期。
小颗粒：本周，国内小颗粒尿素港口库存为75,500吨，比上周增加了500吨，环比增长0.67%，比去年同期减少了30,500吨。本周小颗粒尿素港口库存继续略有上升，但仍低于去年同期。

复合肥行业：

本周，国内复合肥市场价格继续稳定运行，企业逐渐发货，市场低端货物减少。

截至本周五，国内45%S价格指数为2900.83；45%CL价格指数为2575.45。在企业方面，企业大多完成了之前的订单，报价暂时稳定，部分交易以较低的价格进行以确保订单。在市场方面，新订单交易有限，重点在于发货，交易氛围谨慎观望。在供应方面，复合肥市场本周的开工率为35.97%，比上周增加了3.19%。本周行业开工率显著上升，企业出货量增加，成品库存下降，日常生产相对稳定，目前市场供应较为宽松。在需求方面，农业需求受到近期寒冷天气的影响，延迟了一些肥料的使用，农业采购需求尚未释放，我们在等待进一步的指导。总体来看，目前复合肥市场的出货量相比上周有所增加，需求仍在恢复。预计复合肥市场价格在短期内将基本保持稳定，略有调整，市场形势有望改善。

三聚氰胺行业：

本周，三聚氰胺市场窄幅波动，整体价格调整有限，市场情况稳定。

在工厂方面，制造商继续专注于满足待处理订单。随着之前订单的消耗，一些制造商面临发货压力，并希望确保新订单，短期内稳定价格成为主要关注点。在市场方面，整体交易气氛一般，观望情绪较强，新订单跟进有限。在供应方面，本周三聚氰胺行业的产能利用率继续保持在高水平，从上周略微上升至71.93%。一些地区预计将在下周恢复运营，这可能会增加行业供应压力。在需求方面，下游工厂正在逐渐恢复工作和生产，需求预计将逐步恢复。总体而言，目前三聚氰胺市场供应持续处于高水平，需求方仍在恢复过程中，尚未释放。预计下周三聚氰胺市场价格将继续保持大体稳定，并有小幅调整。

国际市场报价：

国际上，小颗粒中国离岸价为333-342美元/吨，低端下降4美元/吨；波罗的海离岸价为290-310美元/吨，低端下降10美元/吨。

大颗粒中国离岸价为348美元/吨，上涨3美元/吨；伊朗大颗粒离岸价为335-340美元/吨，下降5-10美元/吨。

市场展望：

供应：预计下周计划停产较少，日生产量继续保持在高水平，变化不大。下周市场供应预计将保持高位。

库存：本周运输能力恢复，市场出货量增加，库存略有下降。预计下周企业库存将继续减少。

需求：农业需求已放缓，下游补货意向谨慎；工业需求逐渐释放，缓慢改善，尚未出现显著的积极需求因素。