尿素周报：出口优势被吸收，充足供应和需求疲软主导市场（2026年9月18日）
2026年09月20日
FDD-global.com
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指南
亮点速览
本周中国尿素市场面临疲软整合，下游采购受限，生产商库存保持稳定。尽管出口配额和地缘政治变化带来了短暂的提振，高价导致交易减少，需求低迷。在供应方面，生产和运营率小幅上升，维持了充足的供应和高库存。农业和工业部门的需求依然疲软，买家采取谨慎的采购策略。复合肥和三聚氰胺市场也呈现出混合趋势，反映了成本波动和有限的下游采购。总体而言，尿素市场面临持续压力，供应超过需求。需要关注的关键因素包括出口配额执行情况和秋季化肥需求。
01 市场概览
1.1 FDD价格指数
本周中国尿素市场经历了弱势盘整。在此前的上涨之后，成本继续提供支撑，但高价抑制了下游采购，导致主流地区报价在本周后期有所回落。周初，第三批出口配额的发布以及地缘政治干扰短暂提振了市场情绪。生产商停止降价并更愿意维持价格。然而，配额的利好已被市场消化，实际发货延迟，新一轮海外招标尚未开始。加上基本面宽松，生产商维持价格的尝试未能带来实质性的市场动力。
供应方面，生产商的开工率略有恢复，全国日均产量保持高位，总体供应充足。库存方面，生产商库存整体变化不大，去库存进度未达预期。短期消息刺激和因检修导致的减产仅带来暂时的价格上涨。高价交易遇阻，采购集中在低价货物，一些港口出货不畅导致周转放缓。港口发货与货物交付同时进行，港口库存整体变化有限。需求方面，农业需求逐渐减弱，复合肥、板材制造等行业开工率仍然较低。下游买家主要按需采购，保持强烈的观望态度，对大宗采购兴趣不大。
总体来看，随着国庆假期临近，生产商需要在假期前确保订单并发货，存在一定的价格让步可能性。预计下周尿素市场仍将承压。需关注出口配额实施的实际进度、现货交易改善情况以及秋季肥料需求的启动。
根据FDD数据，截至周五，国内小颗粒尿素平均价格指数为1,799.73，较上周下降9.09，环比下降0.50%。
本周前半段，尿素市场波动较为坚挺。价格从此前高点回落后，原材料成本继续提供下行支撑。出口配额发布及海外市场地缘政治干扰等利好迅速增强了看涨情绪。生产商明显更愿意维持价格，报价趋于稳定。因工厂检修导致的供应暂时减少也帮助期货略有走强。然而，这些利好因素大多基于情绪，市场已将相关预期计入价格。新一轮海外采购尚未开始，实际出口发货延迟，基本面支撑仍然不足。市场对高价货物的接受度逐渐下降，交易仍然疲软，为本周后半段的疲软奠定了基础。
本周后半段，尿素市场经历了弱势盘整。随着此前检修的设施恢复生产，供应压力持续增加。行业整体开工率恢复，市场供应日益充足，行业库存保持稳定。生产商整体去库存进度未达预期，积压货物的压力逐渐显现。需求端的弱势愈发明显。传统农业肥料消费进入淡季，基本需求支持大幅减少。复合肥、板材及其他下游工业生产商的开工率仍然较低。行业对库存保持谨慎态度，买家普遍采用按需轻量采购模式，没有集中补货行为。市场交易仍然低迷。高价货物交易遇阻，交易逐渐转向低价供应，主流地区报价接连走软。
1.2 交货地区价格
东北地区价格稳定在1,790-1,810元/吨。华东地区价格上涨至1,740-1,810元/吨。中部地区小中颗粒尿素价格上涨至1,750-1,920元/吨，大颗粒价格上涨至1,950-2,050元/吨。华北地区价格稳定在1,620-1,850元/吨。华南地区价格上涨至1,800-1,840元/吨。西北地区价格稳定在1,860-1,910元/吨。西南地区价格稳定在1,660-1,900元/吨。
02 产业链更新
2.1 日产量
产量：
本周国内尿素产量约为137.10万吨，较上周增加2.54万吨，环比增长1.89%，同比增长5.52%。日产量为19.22万吨。行业日产量本周仍低于20万吨，但供应继续在高位波动，保持充足。日均产量为19.59万吨，较上周增加3,700吨。河北和内蒙古的周环比产量增幅显著，而安徽和山东的产量显著下降。
开工率：
中国尿素行业开工率约为81.06%，较上周上升1.50个百分点，但同比下降0.16个百分点。开工率本周有所上升，但仍低于去年同期水平。河北和内蒙古的周环比开工率有所上升，而安徽、山东和陕西的开工率有所下降。
按产品类型：
大颗粒尿素产量约为30.40万吨，较上周减少7,900吨或2.53%，但同比增加57,900吨或23.53%。大颗粒开工率约为87.76%，较上周下降2.28个百分点，但同比上升13.77个百分点。
小中颗粒尿素产量约为106.71万吨，较上周增加33,400吨或3.26%，但同比减少16,800吨或1.55%。开工率约为79.34%，较上周上升2.48个百分点，但同比下降3.72个百分点。
按生产工艺：
煤制尿素产量约为108.23万吨，较上周增加14,000吨，同比增加29,300吨。开工率约为81.07%，较上周上升1.05个百分点，但同比下降0.40个百分点。
气制尿素产量约为28.87万吨，较上周增加11,400吨，同比增加11,700吨。开工率约为81.03%，较上周上升3.20个百分点，同比上升8.69个百分点。
2.2 市场库存
生产商库存：
本周生产商库存约为155.62万吨，较上周减少6,700吨或0.43%，但同比增加46.12万吨或42.12%。国内尿素生产商库存整体变化不大。尽管消息面和工厂检修短暂提振了价格，但下游对高价货物的接受度仍然有限。交易暂时集中在低价地区，而部分港口发货较慢，导致生产商去库存进度缓慢。
湖北、江苏、内蒙古、青海、山东和重庆的库存有所增加。甘肃、海南、河北、河南、黑龙江、江西、山西、陕西、四川、新疆和云南的库存有所减少。
港口库存：
港口总库存为77.67万吨，较上周增加5.44万吨或7.53%，同比增加27.57万吨或55.03%。报告期内港口库存整体变化有限，发货与货物交付同时进行。随着集中发货日期临近，大多数港口加快了出货和货物交付。港口内货物周转明显增加，流动性持续改善。主要变化包括向青岛、日照、天津和黄骅港交付大颗粒货物；向连云港、龙口和黄骅港交付小颗粒货物；以及从镇江和天津港发出小颗粒货物。
大颗粒尿素：
本周国内港口大颗粒尿素库存为42.54万吨，较上周增加8.61万吨或25.38%，同比增加7.84万吨。大颗粒港口库存本周略有增加，且仍高于去年同期水平。
小颗粒尿素：
本周国内港口小颗粒尿素库存为35.13万吨，较上周减少4.17万吨或10.61%，但同比增加14.89万吨。小颗粒港口库存本周略有下降，但仍高于去年同期水平。
2.3 复合肥行业
本周中国复合肥市场总体保持稳定至偏弱态势。部分地区价格继续小幅下降，整体交易仍然低迷。
截至周五，中国45%硫基复合肥价格指数为3,370.00，45%氯基复合肥价格指数为2,855.45。
成本方面，原材料走势分化。尿素在高位盘整，合成氨继续上涨，为高氮肥料和市场情绪提供了一定支撑。然而，硫磺价格下降、硫酸疲软以及磷酸一铵价格大幅下跌对部分高磷和平衡型肥料的支撑不足，未能推动复合肥报价上涨。
供应方面，本周复合肥行业开工率为33.41%，较上周上升0.42个百分点。生产商根据订单灵活调整生产负荷，总体供应保持充足。一些生产商优先完成已签订单，对接受新业务持谨慎态度，同时更倾向于控制生产量。
在需求方面，秋季种植的备货逐步推进，但基层活动比预期更慢。下游经销商保持谨慎。由于对前景的不确定性，大多数人放弃了大规模备货，而是根据需要购买和销售货物，同时进行小规模补货。终端农民对化肥价格的接受度有限，高价货物面临较大的出货阻力，渠道库存仍然较低。
总体而言，复合肥市场短期内预计将保持区间震荡。应关注基层货物收集的实际进度、上游原材料走势以及外部市场的干扰。秋季化肥进入地方市场的速度将决定复合肥市场的后续方向。特别需要关注基层秋季化肥的分销情况以及原材料价格波动引起的变化。
2.4 三聚氰胺行业
本周中国三聚氰胺市场窄幅震荡，各地区报价有所分化。在成本方面，原料尿素价格明显上涨。加上河南部分生产装置的检修，成本上升和供应趋紧提供了双重支撑。生产商更愿意坚守价格，部分试探性地提高了出厂报价。
在供应方面，本周三聚氰胺行业开工率为49.15%，较上周下降1.80个百分点。本周西北和西南地区部分生产商陆续开始装置检修，行业整体开工率因此下降，现货供应趋紧，为市场价格提供了一定支撑。然而，下游采购有限，部分削弱了供应收缩的积极影响。
在需求方面，板材行业及相关下游行业的开工率未见明显改善。中游和下游参与者主要根据基本需求补充库存，主动备货意愿较低。市场缺乏持续的采购动力，限制了进一步上涨的潜力。原材料动态反复扰动市场情绪，但整体供需基本面仍然宽松。这加强了观望氛围，阻碍了价格的突破性上涨。
总体而言，本周多空因素交织，生产商对市场前景看法不一。企业主要根据未完成订单和库存情况灵活调整出货策略。展望下周，一场专业行业会议即将召开，市场参与者正在等待会议传递的政策信号。短期内，市场可能保持相对坚挺并呈现区间震荡。生产商将继续根据订单和库存情况调整报价。
2.5 国际市场价格
中国小颗粒尿素FOB价格为355.01-365.01美元/吨，与上周持平。黑海小颗粒尿素FOB价格为380.01-395.01美元/吨，上涨5-10美元/吨。波罗的海小颗粒尿素FOB价格为375.01-390.01美元/吨，上涨5-10美元/吨。中东小颗粒尿素FOB价格为430.01-460.01美元/吨，上涨10-20美元/吨。巴西小颗粒尿素CFR价格为433.01-440.01美元/吨，上涨18-20美元/吨。印度到岸价格为390.01-394.01美元/吨，与上周持平。
伊朗大颗粒尿素FOB价格为340.01-350.01美元/吨，上涨5-10美元/吨。埃及（欧洲）大颗粒尿素FOB价格为515.01-530.01美元/吨，上涨10-20美元/吨。巴西大颗粒尿素CFR价格为465.01-500.01美元/吨，上涨10-15美元/吨。东南亚大颗粒尿素CFR价格为450.01-470.01美元/吨，上涨15-20美元/吨。中国大颗粒尿素FOB价格为420.01-435.01美元/吨，上涨10-15美元/吨。
3. 市场展望
供应：
尿素装置的运行情况仍存在不确定性。一些正在检修的装置预计将恢复生产，而个别装置的临时故障也需关注。整体供应释放的节奏将根据生产商的运营计划而有所不同。成本条件也存在不确定性，可能会影响生产商对生产和出货的情绪。在未来三周内，预计约有一家生产商将开始计划检修，而有九到十家生产商预计将恢复运营。随着停产装置的恢复以及进入计划检修的工厂减少，日产量预计将逐步上升，月末时增幅将更加明显。
库存：
供应增长继续快于需求，导致整个行业链的库存处于相对较高水平。由于临时需求激增导致的生产商库存下降已逐渐缩小。下游采购热情未见实质性改善，货物仍集中在上游生产商仓库，现货成交不佳，出口履约缓慢是限制去库存的主要因素。未来库存趋势将很大程度上取决于出口配额实施的实际进度。集中出口发货将暂时缓解国内供应压力并促进去库存。如果出口履约不及预期，高库存将继续对价格形成压力。
需求：
农业化肥需求仍然有限。复合肥生产商的原材料采购和基本工业需求目前无法提供强劲动力。下游参与者对备货仍持谨慎态度，缺乏大规模集中补货的动力。随着印度招标相关的发货期结束，集中出口发货也暂时放缓。因此，国内尿素供需基本面预计将日益宽松。
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