尿素周报：期货提振市场情绪，价格在调整中上涨

市场概况：

肥料价格指数：

本周，尿素市场价格先涨后跌。企业早些时候接到了大量低价订单，期货市场的看涨情绪推动了价格的上调。然而，随着周末的临近，由于下游的后续采购不足，价格被调整下调。截至本周五，国内小颗粒尿素的平均价格指数为2612.59，比上周增加了55.96，周环比上涨了2.19%。

在本周前半段，企业提高了出厂价格并控制订单接收，得益于早期大量的低价订单。由于工厂库存水平低，日生产能力高，许多制造商意图在发货的同时积累库存，导致市场流通短缺，迫使下游买家接受更高的价格。此外，期货市场的积极情绪进一步增强了制造商的市场信心和不愿意出售的态度，导致市场价格上涨。在本周后半段，市场的乐观情绪受到影响，随着价格达到高峰，开始下跌。市场对高价的接受度减弱，新采购的速度放缓。由于难以找到低价供应，许多交易商以低于现货的价格出售，制造商不得不降低出厂价格以确保新订单，导致市场价格略微下降，下游对于补货的意愿增加。

尿素交付区域价格：

具体而言，东北地区的价格上涨至2590-2680人民币/吨。华北地区的价格上涨至2410-2680人民币/吨。西北地区的价格上涨至2610-2620人民币/吨。西南地区的价格上涨至2550-2800人民币/吨。华东地区的价格上涨至2520-2600人民币/吨。华中地区，小颗粒的价格上涨至2550-2660人民币/吨，大颗粒的价格上涨至2670-2730人民币/吨。华南地区的价格上涨至2680-2760人民币/吨。

期货仓单分配：
截至本周四，郑州商品交易所尿素期货有2750张仓单，比上周增加2410张。

产业链动态：

日生产快速恢复：

本周，国内尿素生产约123.18万吨，环比下降2.36%，但同比增长15.84%。日生产为17.6万吨，继续小幅环比下降，但仍高于2022年同期。国内尿素行业的开工率约为79.89%，环比下降1.93%，但同比增长11.84%。

从生产过程来看，煤基尿素的生产约为92.14万吨，比上周减少2.88万吨，同比增加15.78万吨。开工率约为78.73%，比上周下降2.46%，但同比增长12.69%。气基尿素的生产约为31.04万吨，比上周减少1,000吨，但同比增加10,600吨。开工率约为83.53%，比上周下降0.27%，但同比增长9.76%。

市场库存：

本周，国内大颗粒尿素港口库存为130,000吨，比上周减少20,000吨，同比增加103,000吨。小颗粒尿素港口库存为166,000吨，比上周增加15,800吨，但同比减少27,000吨。企业库存约为341,400吨，环比增加19,500吨，增长6.06%。港口库存总计为296,000吨，环比增加13,800吨，增长4.89%，同比增加76,000吨，增长34.55%。

复合肥行业：

本周，国内复合肥厂的开工率有所改善。随着冬季储存的推进，市场氛围改善，价格普遍呈上涨趋势。在企业方面，由于上游成本上升，制造设施的恢复缓慢。然而，由于开工率低和库存低，价格持续上涨，低价市场供应减少。在市场方面，考虑到冬季储存期较长以及下游对当前高价肥料的恐惧，市场的后续动能较弱。然而，东北和华北地区的冬季储存正在推进，需求逐渐跟进。总的来说，复合肥行业的低开工率有利于市场，预计国内复合肥价格在短期内将继续小幅上涨。

三聚氰胺行业：

本周，三聚氰胺市场主要受到成本因素的影响，价格调整稳定略微下滑。在工厂方面，制造商主要专注于完成之前接到的订单。在待处理订单的支持下，报价在高位调整，一些制造商有提价的意向。目前的心态大多比较坚定。在供应方面，预计下周由于维护单位逐渐重启，产能利用率将有所上升，从而增加供应。在需求方面，目前市场情绪大多保持观望，下游需求疲软，主要跟进最基本的需求。综上所述，由于三聚氰胺企业主要在执行之前接到的订单且下游需求平淡，预计下周三聚氰胺市场将继续窄幅波动。

国际市场价格：

在国际市场上，小颗粒中国FOB价格为361-370美元/吨，下降了10-15美元/吨。波罗的海FOB价格为310-330美元/吨，低端下降8美元/吨，高端上升2美元/吨。

大颗粒中国FOB价格为375-385美元/吨，下降了5美元/吨。伊朗大颗粒FOB价格为345-346美元/吨，低端上升5美元/吨，高端下降4美元/吨。

市场展望：

供应：
下周，四川美丰、新疆天云和甘肃六华有维护计划，预计日生产水平将继续高波动。

库存：
本周，企业库存略有增加，但仍处于低水平。大多数企业计划积累库存，预计下周库存将继续略微上升。

需求：
市场需求主要用于储存。考虑到当前价格的下行趋势，下游将在价格合适时开始补货。