尿素周报：当前两个市场积极主导的现货价格持续上涨（2023年7月31日）
01 市场概况
1.1 Fatoduo 价格指数
本周国内尿素小颗粒价格指数的平均价格为2471.96元，较上周上涨72.14元，较上月上涨3.01%。在本周初，尿素现货价格 sporadically 下跌，随后在国际价格和期货的强劲趋势推动下，现货市场上周重新出现，并发起了更大幅度的上涨。周中，期货价格涨停，企业的提前订单大幅增加，周日均产量上升至17万吨以上。在出口方面，隐性招标信息的释放也在情感上导致市场的上涨。尽管这是下游农业需求的空档期，但短期内市场仍然积极。
1.2 尿素交货区域报价
具体而言，东北地区的价格上涨至2260-2320元/吨。在华北地区，价格上涨至2320-2700元/吨。西北地区的价格上涨至2610-2620元/吨。西南地区的价格上涨至2450-3000元/吨。在华东地区，价格上涨至2580-2670元/吨。在华中地区，中小颗粒的价格上涨至2540-2700元/吨，大颗粒的价格上涨至2620-2650元/吨。在华南地区，价格上涨至2700-2740元/吨。
1.3 尿素期货基差与价差
1.4 期货仓单分布
截至周五，郑商所尿素期货1319，较上周下跌401。7月份的总交货量为472。
02 行业链动态
2.1 日产量快速恢复
本周，国内尿素产量约为120.1万吨，较上月增长5.08%，同比增长15.51%；日产量为171,400吨，日产量在本周内上升。国内尿素行业的开工率约为80.95%，环比增长3.91%，同比增长14.46%；国内尿素行业开工率提高，高于去年同期。
从工艺角度看，煤制尿素的产量约为907,400吨，较上周增加46,400吨，同比增加135,700吨，开工率约为81.68%，较上周增加4.18%，同比增加14.94%；气体衍生尿素的产量约为292,700吨，较上周增加11,600吨，同比增加25,400吨，开工率约为78.77%，较上周增加3.12%，同比增加13.00%。
2.2 尿素厂动态
2.3 原材料市场
本周，煤炭市场窄幅波动，港口煤价缓慢下滑至900元/吨，每天下降5元/吨。由于降水和台风杜苏瑞的来袭，南方高温减弱，沿海电厂的日耗从246万吨降至约225万吨。海外热煤价格已趋于稳定，进口煤流入量下降。
交易者欢迎预计良好的夏季峰度，低成本的运输意向较低。高温增加了电厂的日常消费，港口库存持续去库存。煤矿安全检查增加，市场供应趋紧。海外热煤价格稳定，进口煤流入减少。国内贸易情绪的减弱导致进口市场询盘下降；此外，进口煤价格较低，外国矿山价格倒挂，大多数交易者暂停操作。
然而，下游化工企业维持刚需补充库存，交易者主要持观望态度，采购意向较低。在无烟煤块煤方面，近期一些尿素企业因维修停止生产，化工企业原煤采购步伐缓慢，更多需要补充，民用客户的采购情绪略有降温，交易者基于当前市场情况看到投机需求下降。
本周港口煤价上涨，秦皇岛热煤Q5500报价900元/吨，上周上涨50元/吨。无烟煤块煤出厂报价为1000-1100元/吨，价格比上周高0元/吨。
2.4 市场库存
本周，国内大颗粒尿素港口库存为6万吨，与上周相比增加1.7万吨，同比减少1.2万吨，本周大颗粒尿素港口量增加，低于去年同期。
本周，国内小颗粒尿素港口库存为6.1万吨，与上周相比增加2.4万吨，同比增加0.7万吨，高于去年同期。
本周，企业库存约为138,100吨，比上月减少14,100吨；港口库存总计90,000吨，比上月增加12.50%。
2.5 尿素生产利润
2.6 复合肥行业
本周，国内肥料市场稳中向上。在原材料方面，尿素国际价格持续上涨，受到叠加标签新闻的提振，一些工厂港口订单有所增加，价格迅速上升；单一氨磷酸盐工厂主要限制和暂停订单，涨价意图依然强烈。各类产品在不同范围内的上涨增加了复合肥的成本，使得一些高氮高磷比的低端报价在早期阶段难以持续，复合肥企业意图提高报价。从供需角度看，一些大型企业的产能利用率相对稳定，而中小企业的生产排程可能会延迟，因为近期原材料成本上涨过快，导致市场情绪持观望态度。在需求方面，南方的稻肥尾盘走强，而华北的小麦肥则提前推进，冬储主要集中在东北地区，刚性需求在全国范围内有限，供需两侧支撑力度不大。下游经销商对肥料期间的价格趋势持怀疑态度，因此仍然保持谨慎。国内复合肥行业的开工率为35.11%，比上周上升4.49%；复合肥企业库存为424,500吨，比上周减少3.70%。
2.7 三聚氰胺行业
国内三聚氰胺市场本周表现混合。周初市场主要稳定，厂家主要发出早期订单，下游需求表现平平，少数企业根据自身新单交易情况略微降价，但到周中，原料尿素市场国际价格上涨，出口消息发酵的情况下显著上扬，三聚氰胺企业心态发生变化，大多数企业开始停售或提价，限量订单。从短期来看，在成本方的支持下，三聚氰胺市场仍有上涨空间，高低价差或逐渐减少。国内三聚氰胺行业的开工率为65.17%，较上周上涨3.58%；三聚氰胺周产量为28,400吨，较上周增加5.97%。
2.8 相关品种的价格差
2.9 国际市场报价
在国际市场上，散装小颗粒的中国FOB价格为345-380美元/吨，主流价格比上周上涨27-60美元/吨；波罗的海FOB价格为340-365美元/吨，主流价格比上周上涨35-40美元/吨。
大颗粒的中国FOB价格为380-400美元/吨，主流价格较上周上涨40-50美元/吨；伊朗的大颗粒FOB价格为335美元/吨，主流价格较上周上涨29美元/吨。
2.10 化肥出口情况
6月份，中国尿素出口量为223,900吨，1月至6月累计出口总量为1,009.5万吨，比去年增加285,400吨。
03 未来市场展望
供应：当前的维护工作逐渐结束，日生产量在增加。新产能已在路上。
库存：库存进一步下降，工厂库存较低，工厂更愿意提价。然而，库存在开始时只是时间问题，七月底时要保持谨慎。
成本：热煤价格稳定，但反弹空间有限。无烟煤块煤价格触底，固定床成本结束探索。
需求：农业需求即将结束，出口需求短期释放，关注港口情况。由于库存较低，投机需求出现。
