磷肥周刊：市场弱稳无驱成本下探不止（20261023）

01 磷肥市场分析

1.1磷肥市场价格分析

磷酸一铵：

       本周国内磷酸一铵市场延续疲弱，价格整体波动有限。大厂继续执行保底政策，小厂及贸易商报价灵活调整；湖北低端货源仍存，成交以实单商谈为主。新单跟进不足，磷酸一铵企业停产、减产现象继续增多，行业开工率持续下降，产量虽有收缩，但库存压力仍未缓解。秋季肥市场进入扫尾阶段，复合肥企业开工负荷下降，对原料采购更不急切，仅部分小厂家按刚需小单拿货；东北市场心态谨慎，备货意愿不强，整体成交气氛清淡。后续重点跟踪原料价格走势、下游复合肥开工、以及冬储备货的推进节奏。

       据肥多多数据测算：本周，55%粉状价格指数均价为3716.25，较上周-35.00，环比-0.93%；55%颗粒价格指数均价为4015.00，较上周-35.00，环比-0.86%；58%粉状价格指数均价为4210.00，较上周-113.33，环比-2.62%。

磷酸二铵：

       本周国内磷酸二铵市场维持弱势整理态势。原料价格继续大幅下行，成本端进一步加剧市场心态承压，企业执行待发订单为主，销售重心逐步向冬储区域转移，湖北地区实单保持商谈。随着秋季肥需求进入尾声，市场看空情绪持续发酵，当前市场货源主要集中于基层走货环节，下游仅维持少量按需补库，低价货源依然存在。综合来看，成本端持续下行，但同比仍处相对高位，不过终端需求疲软压制较强，场内观望氛围浓厚，短期磷酸二铵行情或以弱势震荡为主。后续重点跟踪上游原料走势、基层秋肥收尾进度以及冬储备货推进情况。

       据肥多多数据测算：本周，64%颗粒价格指数均价为4786.67，较上周-8.33，较上周环比-0.17%；60%褐色价格指数均价为4150.00，较上周-20.00，环比-0.48%；57%含量二铵价格指数均价为3975.00，较上周-37.50，环比-0.93%。

1.2磷酸一铵产品价格对比

1.3磷酸二铵产品价格对比

02 国内磷肥装置动态

03 国内磷肥行业开工情况

3.1国内磷酸一铵行业开工情况

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸一铵行业开工率约37.50%，较上周-3.86%，同比-18.18%；磷酸一铵行业开工率周内延续下降，大幅低于去年同期水平。

3.2国内磷酸二铵行业开工情况

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸二铵行业开工率约39.89%，较上周-3.44%，同比-12.5%；磷酸二铵行业开工率周内下降，大幅低于去年同期水平。

04 国内磷肥周产量走势

4.1国内磷酸一铵周产量走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸一铵产量约15.08万吨，较上周-1.55万吨，环比-9.32%，同比下跌31.24%；国内磷酸一铵周产量周内减少，大幅低于去年同期水平。

4.2国内磷酸二铵周产量走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸二铵产量约19.39万吨，较上周-1.67万吨，环比-7.93%，同比-29.97%；国内磷酸二铵周产量周内小幅下降，大幅低于去年同期水平。

05 国内磷肥港口库存走势

5.1国内磷酸一铵港口库存走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸一铵市场主要港口库存约0万吨，较上周持平。

5.2国内磷酸二铵港口库存走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸二铵市场主要港口库存约2.95万吨，较上周持平。

06 磷肥市场后市预测

       磷酸一铵：展望后市，磷酸一铵后市预计延续弱势震荡格局，行情缺乏趋势性上行驱动。供应层面，行业装置具备弹性复产空间，若订单支撑不足，部分企业或将灵活调减开工，整体货源供给仍相对充足。需求端，国内秋肥需求基本收官，复合肥企业成品走货承压，原料采购延续刚需随采模式，大规模集中备货有待冬储落地，冬储政策及基层接受度将成为需求端核心变量。成本端，上游磷矿、硫磺、硫酸氛围偏弱，对成品支撑力度偏弱。整体来看，需求面仍是行情主导因素，短期难有明显提振。后续重点跟踪原料单质肥价格走势、下游复合肥开工以及冬储市场的启动节奏。

       磷酸二铵：展望后市，磷酸二铵后市预计偏弱运行为主，成本支撑减弱与需求释放缓慢共振，价格持续走弱。成本端，磷矿石高位坚挺形成刚性支撑，硫磺价格虽较高点回落但仍处相对高位，企业生产成本仍在同比偏高位置，不过支撑力度已经大大减弱，无法对价格形成推动力。需求端，秋季肥逐步进入收尾阶段，基层铺货节奏缓慢推进，市场看空氛围不断加重，低价货源陆续涌现，议价重心持续下移，仅个别品牌产品报价相对坚挺，但新单成交依旧有限，下游采购多维持刚需跟进。整体来看，需求面跟进不足仍是行情主导因素，短期难有明显提振。后续重点跟踪原料单质肥价格走势、下游复合肥开工以及冬储市场的启动节奏。

07 硫磺市场分析

7.1硫磺市场价格分析

       本周国内硫磺市场延续疲软态势，现货交投气氛清淡，市场心态谨慎。周初看空情绪愈发明显，基本维持惯性观望操作，持货方只得消极等待，交投氛围沉寂，市场难改连续走低趋势。经历多日向下整理，商家中终于有采买兴趣，只是其仍惯性压价试探，持货方中存顺势出货意向及操作，行情因此继续下行，只是降幅较此前收窄。临近周末，商户跟进情绪未有延续，港口气氛趋安静，各方均惯性等待，市场暂稳运行。库存方面，国内港口库存持续回升至110万吨以上，虽同比仍处偏低位置，但对于高价支撑减弱信号意义更大；且下游企业原料备货意愿不强，多随用随采，港口库存回升趋势尚未转向。需求端，下游磷复肥行业处于秋肥收尾阶段，磷肥企业开工偏弱，优先消耗自有原料库存，硫磺外采需求收缩；硫酸行业跟进力度有限，刚需采购为主，暂无集中补库动作。外盘方面，国际船期资源需求低迷，供应商被迫接受买方的低价，以求消化手中现货货源。北非、巴西、中国等多地化肥企业开工下降，印尼镍冶炼企业开工率也不及去年同期；如此需求大幅萎缩，现货价格不断侵蚀。中国方面关于美金资源的商谈消息依旧是缺失状态。综合来看，下游磷肥需求进入空档期，其余新能源、化工等需求同样处于偏弱阶段，难以形成有力支撑，短期硫磺行情维持偏弱整理格局。后续重点跟踪国际硫磺合约价格、港口到货情况、下游磷复肥开工以及冬储原料备货节奏。

       据肥多多数据测算：10月23日，国内硫磺镇江港颗粒价格为5400元/吨，较上周-875元/吨；大丰港颗粒价格为5380元/吨，较上周-875元/吨；镇江港粉块价格为5350元/吨，较上周-875元/吨；大丰港粉块价格为5330元/吨，较上周-875元/吨；华东固体价格为5600元/吨，较上周-1000元/吨；华东液体价格为5360元/吨，较上周-640元/吨。

7.2硫磺产品价格对比

08 国内硫磺港口库存分析

       据肥多多数据统计：本周，国内硫磺市场主要港口库存约110.38万吨，较上周-2.04万吨，环比-1.81%。

09 国内硫磺产量分析

9.1全国硫磺产量分析

       本周，中国硫磺样本产量数据在21.65万吨，产能利用率50.59%，环比上周-0.15%。

9.2华东地区硫磺产量分析

       本周，华东地区硫磺样本周产量数据在4.31万吨，环比上周-0.07万吨，产能利用率在44.82%，环比上周-0.73%。

9.3华东地区产能利用率

       据肥多多数据统计：本周，国内硫磺华东地区开工率约45.55%。

9.4固体硫磺到港量

       据肥多多数据统计：截至当前，全国主要港口10月进口固体到货计划量暂为13.5万吨。