磷肥周报：地缘政治降温仍带来干扰，磷肥市场在弱势稳定中观望（20260807）

01 磷肥市场分析

1.1 磷肥市场价格分析

磷酸一铵：

       本周国内磷酸一铵市场延续偏弱运行。成本方面，近期美伊霍尔木兹海峡通航谈判持续释放积极信号，但霍尔木兹海峡通航前景依旧充满不确定性，潜在航运扰动持续为硫磺带来地缘情绪支撑，国内硫磺价格高位整理运行，港口库存延续低位运行；硫酸价格偏弱运行；磷矿石高位持稳。多重原料价格居高不下，磷酸一铵生产企业成本压力依旧较大。需求方面，秋季肥推进节奏偏缓，终端拿货意愿低迷，复合肥企业成品库存承压，原料补库积极性不足，仅少量刚需拿货，新单成交跟进乏力。整体来看，短期磷酸一铵市场仍将延续偏弱整理运行。后续需重点关注原料价格走势、下游复合肥秋季备肥启动节奏以及地缘局势走向对成本端的传导影响。

       据肥多多数据测算：本周，55%粉状价格指数均价为4405.50，较上周-6.50，环比下跌0.15%；55%颗粒价格指数均价为4450.00，较上周平稳，环比上涨0.00%；58%粉状价格指数均价为4693.33，较上周-10.00，环比下跌0.21%。

磷酸二铵：

       本周国内磷酸二铵市场稳中整理运行。成本方面，近期美伊霍尔木兹海峡通航谈判持续释放积极信号，但霍尔木兹海峡通航前景依旧充满不确定性，潜在航运扰动持续为硫磺带来地缘情绪支撑，国内硫磺价格高位整理运行，港口库存延续低位运行；硫酸市场偏弱整理，磷矿石价格同样维持高位运行。多重原料价格居高不下，为市场价格提供稳固支撑。需求方面，下游采购表现持续低迷，下游复合肥工厂多维持低位开工，采购意愿普遍不高，下游仅有零星询盘问价，实单跟进较为有限，整体交投活跃度不高，成交难以形成有效放量。综合来看，短期磷酸二铵市场预计延续整理态势，后续需重点关注原料价格的变动、下游需求跟进情况以及后期出口政策调整。

       据肥多多数据测算：本周，64%颗粒价格指数均价为4571.67，较上周平稳，较上周环比上涨0.00%；60%褐色价格指数均价为4350.00，较上周平稳；57%含量二铵价格指数均价为4440.50，较上周+5.50，环比上涨0.12%。

02 国内磷肥行业开工情况

2.1 国内磷酸一铵行业开工情况

      据肥多多数据统计：本周，国内磷酸一铵行业开工率约56.48%，较上周上涨1.46%，同比下跌6.02%；磷酸一铵行业开工率周内小幅上涨，低于去年同期水平。

2.2 国内磷酸二铵行业开工情况

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸二铵行业开工率约38.72%，较上周上涨0.70%，同比下跌20.50%；磷酸二铵行业开工率周内上涨，低于去年同期水平。

03 国内磷肥周产量走势

3.1 国内磷酸一铵周产量走势

      据肥多多数据统计：本周，国内磷酸一铵产量约22.71万吨，较上周上涨2.67%，同比下跌6.43%；国内磷酸一铵周产量周内增加，低于去年同期水平。

3.2 国内磷酸二铵周产量走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸二铵产量约18.82万吨，较上周上涨1.84%，同比下跌29.57%；国内磷酸二铵周产量周内增加，低于去年同期水平。

04 国内磷肥港口库存走势

4.1 国内磷酸一铵港口库存走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸一铵市场主要港口库存约0万吨，较上周持平。

4.2 国内磷酸二铵港口库存走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸二铵市场主要港口库存约2.95万吨，较上周持平。

05 磷肥市场后市预测

       磷酸一铵：展望后市，磷酸一铵市场短期内预计将延续高位整理、博弈前行的格局。供应端存在一定收缩预期，部分企业计划检修或减产，产量预计将有所回落；但社会库存整体仍较充裕，一定程度上对冲了供应减量的影响。需求端，随着秋季复合肥备肥逐步启动，下游存在原料刚需补库预期，复合肥行业产能利用率有望回升；然而当前终端对高价货源接受度有限，下游采购仍以刚需小单为主，新单成交放量不足。成本端方面，硫磺价格高位运行、磷矿石行情坚挺，成本支撑依然较强，企业挺价意愿明确。综合来看，在成本刚性支撑与需求温和改善的博弈下，短期磷酸一铵价格大幅涨跌的可能性较小，预计将以高位区间内窄幅整理为主。后市重点关注原料价格走势、复合肥秋季备肥实际启动节奏以及出口政策动向等边际变化。

       磷酸二铵：展望后市，磷酸二铵市场短期内预计将延续僵持整理、高位盘整的格局。当前市场正值需求淡季，下游采购心态普遍谨慎，对高价货源抵触情绪明显，终端用户多倾向于观望，等待临近用肥时节再按需补库。不过，随着秋季备肥窗口临近，刚需预期仍然存在，后续终端需求的实际释放节奏将是行情走向的关键变量。成本端方面，磷矿石行情坚挺、硫磺价格虽有波动但整体仍处高位，企业综合生产成本居高不下，对市场价格形成较强托底支撑。供应端虽有个别企业复产，行业开工负荷有所回升，但整体产能利用率仍处于相对低位，供给恢复节奏偏缓。综合来看，在成本刚性支撑与需求温和改善预期的博弈下，短期磷酸二铵价格大幅波动的可能性较小，预计将维持高位区间内的整理态势。后市重点关注秋季需求的实际释放力度、出口政策走向及原料价格波动等边际变化。

06 硫磺市场分析

6.1 硫磺市场价格分析

       本周国内硫磺市场整体呈窄幅整理格局，市场运行于高位区间，供应端整体依旧偏紧，但需求受原料成本压制，整体表现有限，市场多空博弈明显，整体僵持运行。分区域来看，东北地区液硫价格小幅回落，固硫受外围市场带动表现相对坚挺；西北地区市场高低端价差进一步拉大，前期精细化工企业集中采购推升部分高端报价，但周后期下游部分装置出现停产、减产，市场疲态显现，部分货源出现流拍，同时当地部分货源恢复出货，区域供给有所增加；山东液硫市场震荡反复，行情短暂冲高后，高价压制下游利润，市场追涨意愿消退，竞拍流拍现象出现，进口到港偏少、港口低位库存对现货形成支撑，低位存在补库行为，价格冲高后回归高位震荡；华东地区受进口到船有限、部分装置尚未复产影响，货源供给维持紧俏，下游以刚需采购为主，市场保持高位运行态势。外盘层面，全球硫磺供应存在收紧预期，但霍尔木兹海峡通航相关消息扰动市场心态，国际市场陷入多空博弈，外盘消息面复杂多变。国内市场初期消化海外地缘消息，现货交投情绪平淡，随着地缘缓和信号释放，部分持货商存在让利出货意向，市场小幅向下调整，部分炼厂招标无实质成交，缺少方向性指引，市场观望氛围浓厚，询盘整体偏弱，港口交投陷入僵持。后市预测：短期国内硫磺市场大概率延续高位震荡整理走势，单边涨跌驱动均有限。供应端重点关注国内炼厂装置复产进度、区域货源释放节奏以及进口货源到港变化，港口库存水平仍是重要支撑因素；外部需持续跟踪国际地缘局势演变、海外主产区供应变动以及外盘合约价格导向，地缘事件仍会带来情绪层面扰动。

       据肥多多数据测算：8月7日，国内硫磺镇江港颗粒价格为9150.00，较上一工作日持平；大丰港颗粒价格为9130.00，较上一工作日持平；镇江港粉块价格为9100.00，较上一工作日持平；大丰港粉块价格为9080.00，较上一工作日持平；华东固体价格为9300.00，较上一工作日持平；华东液体价格为9050.00，较上一工作日下跌。

07 国内硫磺港口库存分析

       据肥多多数据统计：本周，国内硫磺市场主要港口库存约86.65万吨，较上周减少3.05万吨，环比下降3.40%。

08 国内硫磺产量分析

8.1 全国硫磺产量分析

       本周，中国硫磺样本产量数据在19.29万吨，产能利用率45.39%，环比上周上涨1.02%。

8.2 华东地区硫磺产量分析

       本周，华东地区硫磺样本周产量数据在2.63万吨，环比上周+0.21万吨，产能利用率在27.29%，环比上周+2.19%。华东周产量数据占全国总产量的14%。

8.3 华东地区开工率

       据肥多多数据统计：本周，国内硫磺华东地区开工率约27.29%。

8.4 固体硫磺到港量

       据肥多多数据统计：截至本周，全国主要港口8月进口固体到货计划量暂为0.8万吨。