磷肥周刊：需求坍塌寻底  市场弱势难改（20261016）

1、磷肥市场分析

1.1磷肥市场价格分析

磷酸一铵：

       本周国内磷酸一铵市场整体延续弱势下行，场内交投氛围清淡，现货新单成交有限，实单商谈空间有所放开。成本方面，上游磷矿石、硫磺、硫酸行情整体偏弱，对一铵的支撑力度持续减弱。需求方面，秋肥用肥逐步收尾，复合肥企业成品走货不畅，开工维持偏低水平，原料采购保持刚需跟进，以随用随采为主，暂无大规模集中补库动作，基层冬储尚未全面启动，市场观望心态较重。整体来看，成本下行但仍处相对偏高位置，尚有一定托底，但下游需求疲软压制行情更为突出，短期磷酸一铵或以弱势震荡为主。后续重点跟踪原料价格走势、下游复合肥开工、以及冬储备货的推进节奏。

       据肥多多数据测算：本周，55%粉状价格指数均价为3751.25，较上周-52.08，环比-1.37%；55%颗粒价格指数均价为4050.00，较上周-233.33，环比-5.45%；58%粉状价格指数均价为4323.33，较上周-26.67，环比-0.61%。

磷酸二铵：

       本周国内磷酸二铵市场维持偏弱僵持格局，场内交投节奏同样偏弱，挂牌报价相对一铵坚挺，但实单商谈空间放大，新单跟进力度不足。需求方面，国内秋播用肥逐步进入收尾阶段，基层农户采购趋于减少；下游复合肥企业成品走货不畅，原料采购保持刚需，以随采随用为主，批量采购有限，冬储市场尚未实质性启动，业者观望心态较重。成本方面，上游磷矿、硫磺、硫酸行情震荡偏弱运行，对二铵的成本支撑力度边际减弱。综合来看，成本端同比高位尚有一定底部支撑，但终端需求疲软压制较强，场内观望氛围浓厚，短期磷酸二铵行情或以弱势震荡为主。后续重点跟踪上游原料走势、基层秋肥收尾进度以及冬储备货推进情况。

       据肥多多数据测算：本周，64%颗粒价格指数均价为4591.67，较上周-20，较上周环比-0.43%；60%褐色价格指数均价为4170.00，较上周-196.67，环比-4.50%；57%含量二铵价格指数均价为4012.50，较上周-125.00，环比-3.02%。

1.2磷酸一铵产品价格对比

磷酸一铵市场价格（元/吨）

1.3磷酸二铵产品价格对比

磷酸二铵市场价格（元/吨）

2、本周国内磷肥装置动态

国内磷肥企业本周检修一览表

3、国内磷肥行业开工情况

3.1国内磷酸一铵行业开工情况

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸一铵行业开工率约41.36%，较上周-4.58%，同比-14.05%；磷酸一铵行业开工率周内下跌，低于去年同期水平。

3.2国内磷酸二铵行业开工情况

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸二铵行业开工率约43.33%，较上周+1.48%，同比-14.46%；磷酸二铵行业开工率周内小幅抬升，低于去年同期水平。

4、国内磷肥周产量走势

4.1国内磷酸一铵周产量走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸一铵产量约16.63万吨，较上周-1.84万吨，环比-9.96%，同比下跌23.82%；国内磷酸一铵周产量周内减少，低于去年同期水平。

4.2国内磷酸二铵周产量走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸二铵产量约21.06万吨，较上周+0.72万吨，环比+3.54%，同比-25.45%；国内磷酸二铵周产量周内小幅增加，低于去年同期水平。

5、国内磷肥港口库存走势

5.1国内磷酸一铵港口库存走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸一铵市场主要港口库存约0万吨，较上周持平。

5.2国内磷酸二铵港口库存走势

       据肥多多数据统计：本周，国内磷酸二铵市场主要港口库存约2.95万吨，较上周持平。

6、磷肥市场后市预测

       磷酸一铵：展望后市，磷酸一铵后市预计延续弱势震荡格局，行情缺乏趋势性上行驱动。供应层面，行业装置具备弹性复产空间，若订单支撑不足，部分企业或将灵活调减开工，整体货源供给仍相对充足。需求端，国内秋肥需求基本收官，复合肥企业成品走货承压，原料采购延续刚需随采模式，大规模集中备货有待冬储落地，冬储政策及基层接受度将成为需求端核心变量。成本端，上游磷矿、硫磺、硫酸氛围偏弱，对成品支撑力度偏弱。整体来看，需求面仍是行情主导因素，短期难有明显提振。后续重点跟踪原料单质肥价格走势、下游复合肥开工以及冬储市场的启动节奏。

       磷酸二铵：展望后市，磷酸二铵后市预计偏弱运行为主，成本支撑减弱与需求释放缓慢共振，价格持续走弱。成本端，磷矿石高位坚挺形成刚性支撑，硫磺价格虽较高点回落但仍处相对高位，企业生产成本仍在同比偏高位置，不过支撑力度已经大大减弱，无法对价格形成推动力。需求端，秋季肥逐步进入收尾阶段，基层铺货节奏缓慢推进，市场看空氛围不断加重，低价货源陆续涌现，议价重心持续下移，仅个别品牌产品报价相对坚挺，但新单成交依旧有限，下游采购多维持刚需跟进。随着土壤墒情逐步好转，基层拿货陆续展开，而市场货源供给整体较为宽裕，下游补库意愿并不积极。整体来看，需求面跟进不足仍是行情主导因素，短期难有明显提振。后续重点跟踪原料单质肥价格走势、下游复合肥开工以及冬储市场的启动节奏。

7、硫磺市场分析

7.1硫磺市场价格分析

       本周国内硫磺市场延续弱势下行，现货交投气氛清淡，市场心态谨慎。供应端，国内炼厂副产硫磺产出保持稳定，整体国内货源供给平稳；进口方面，国际硫磺价格重心下移，进口成本下降导致港口价格支撑减弱。库存方面，国内港口库存持续回升至110万吨以上，虽同比仍处偏低位置，但对于高价支撑减弱信号意义更大；且下游企业原料备货意愿不强，多随用随采，港口库存回升趋势尚未转向。需求端，下游磷复肥行业处于秋肥收尾阶段，磷肥企业开工偏弱，优先消耗自有原料库存，硫磺外采需求收缩；硫酸行业跟进力度有限，刚需采购为主，暂无集中补库动作。受制于需求端的抵触，近期硫磺国际现货价格已进一步走弱。相关消息显示，有资源发往巴西的价格低至CFR950美元/吨，印度、印尼的买家意向价在CFR875-900美元/吨，后又有传闻称印尼方面存在CFR880美元/吨左右的成交。美金盘的弱势不仅削弱了国内持货方的待市信心，也引发降价抛售的负反馈。若后期中东现货价格进一步承压，国内现货市场将还会面临更直接的外部压力。综合来看，下游磷肥需求进入空档期，其余新能源、化工等需求同样处于偏弱阶段，难以形成有力支撑，短期硫磺行情维持偏弱整理格局。后续重点跟踪国际硫磺合约价格、港口到货情况、下游磷复肥开工以及冬储原料备货节奏。

       据肥多多数据测算：10月16日，国内硫磺镇江港颗粒价格为6275元/吨，较上周-800元/吨；大丰港颗粒价格为6255元/吨，较上周-800元/吨；镇江港粉块价格为6225元/吨，较上周-800元/吨；大丰港粉块价格为6205元/吨，较上周-800元/吨；华东固体价格为6600元/吨，较上周-600元/吨；华东液体价格为6000元/吨，较上周-1295元/吨。

7.2硫磺产品价格对比

硫磺各地区市场报价一览表（元/吨）

8、国内硫磺港口库存分析

       据肥多多数据统计：本周，国内硫磺市场主要港口库存约112.35万吨，较上周+3.23万吨，环比+2.96%。

9、国内硫磺产量分析

9.1全国硫磺产量分析

       本周，中国硫磺样本产量数据在21.72万吨，产能利用率51.1%，环比上周+1.02%。

9.2华东地区硫磺产量分析

       本周，华东地区硫磺样本周产量数据在4.38万吨，环比上周持平，产能利用率在45.55%，环比上周持平。

9.3华东地区产能利用率

       据肥多多数据统计：本周，国内硫磺华东地区开工率约45.55%。

9.4固体硫磺到港量

       据肥多多数据统计：截至本周，全国主要港口10月进口固体到货计划量暂为13.5万吨。